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社服行业研究报告:德邦证券-社服行业周报:景区板块表现亮眼,宋城演艺半年报业绩预增-190715

行业名称: 社服行业 股票代码: 分享时间:2019-07-16 12:04:58
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 王湉湉
研报出处: 德邦证券 研报页数: 8 页 推荐评级: 优于大市
研报大小: 1,072 KB 分享者: spo****yer 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        本周行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周  SW  休闲服务行业指数收平,跑赢上证综指  2.69  个百分点,在申万  28  个一级行业中排名第  1  位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)子板块中,其他休闲服务、景点表现相对较好。目前,板块整体市盈率为  32.4  倍,低于行业过去  5  年平均市盈率  49.76  倍。
        本周社服行业部分上市公司公布半年度业绩预告,其中宋城演艺半年度业绩亮眼。上半年实现归母净利润  7.32~8.32  亿元,预增  10%-25%,其中因剥离六间房产生的非经常性损益  1.65  亿元。2019  年上半年,成熟景区,公司深挖各地传统文化的内容,增强游客沉浸式感受新奇体验,根据实际客源市场,上演风格各异的演艺秀,延长了游客在景区的停留时间。
        分项目来看,杭州宋城景区预计收入同比增长  5-10%,丽江经过云南旅游市场整顿,预计收入同比增长约  30%以上;三亚上半年旅游人数因去年基数较高,今年表现平平,千古情项目预计收入持平;18  年新开桂林项目预计实现收入  1.5  亿。新开业项目方面,6  月份张家界千古情顺利开业,其他新项目如佛山、西安、郑州、上海也在统筹规划中如期开展。六间房重组继续推进,上半年贡献利润比去年同期预计减少  1  亿。景区板块本周表现亮眼,上涨  4.42%,在出境游受到国际环境的不利影响下,建议关注现金流稳定的国内游景区,宋城演艺和黄山旅游。
        免税板块中国国旅本周上涨  1.4%,表现良好。据行业方面消息,韩国政府宣布将本国人的免税购买限额从  3000  美元提高到  5000  美元,而给与外国人的退税店购买额度则放宽为,单笔限额由  300  增加到  500,退税总消费额由  1000  增加到  2000美元,以此来促进消费,免税运营商表示欢迎。韩国作为国际免税尤其是市内免税店的先行者,对我国的免税行业有一定指导意义,韩国政府在  2006  年将免税限额从  500  美金提高到  3000  美金,因为越来越多的韩国人在海外购买奢侈品,与我国当前巨额的海外消费情况相当类似;预计我国仍将不断放开免税限制,刺激消费回流,建议继续关注中国国旅。
        风险提示:宏观经济下行,国际形势不稳定,免税店经营不及预期

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