投资要点
        本周专题：多重因素拉升债市
        本周公布物价指数及货币金融数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】物价指数已至高点，未来季度物价指数将会逐渐走弱，物价指数对货币政策的压制作用解除，从实际利率影响角度来讲，货币政策不存在必须紧缩的必要性。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）货币金融数据超预期增加，但是主要是结构性地增加，人民币贷款及地方政府专项债大幅增加是主因，这主要是由于政策支持，包括专项债发行以及对小微企业的贷款支持等。外部因素来看，美联储重启宽松大门，预计未来存在几次降息的可能性。外部因素叠加高层释放货币宽松信号，未来存在货币宽松预期。
        外部贸易摩擦作为一个长期存在的因素，对市场影响渐除，未来外部因素影响市场的因素在于不可预期因素。而美联储重启宽松大门也会引发国内政策及市场的联动；国内来看，经济存在继续向下压力，长期来看债市走好的因素依旧存在。本周经济数据、财政数据等系列宏观数据将会陆续公布，预期仍会相对较弱，故短期来看，政策面对债市影响较大，未来债市仍会保持向好。
        一周债市评述：
        资金面，本周公开市场净回笼  4085  亿元。本周央行没有进行货币投放,28  天逆回购到期  2200  亿元，MLF  到期  1885  亿元。本周公开市场净回笼，银行间货币市场利率上升且隔夜利率上升  100BP  以上；交易所质押式回购利率走势与银行间质押式隔夜回购利率相同，但隔夜利率上升幅度较小。
        国债发行量、政策性银行债、地方债发行均上升。长期限国债收益率及政策性金融债收益率均降低，而对应短期限利率微幅上升；信用债发行上升，当周信用债发行利率有升有降，企业债、公司债发行利率下降，而中票、短融发行利率上升。信用债收益率整体下降；信用债收益率有升有降；整体上长期限、中低评级信用债更加受到青睐。从期限和评级来看，中高评级降幅高于低评级降幅，长端收益率降幅高于短端收益率降幅。当周信用利差有升有降。分期限来看，1  年期、3  年期信用利差均下降、5  年期、10  年期信用利差均上升，中长期限收益率升幅大于短期限。分评级来看，高评级收益率下降幅度高于中低评级。
        本周将会公布经济增长数据、财政数据等系列宏观数据，但预期仍会相对较弱，内外因素使得货币政策仍会保持结构性宽松态势，故短期来看，政策面对债市影响较大，未来债市保持向好。