事件
6 月份,社会融资规模 2.26 万亿元(前值 1.40 万亿元);社会融资规模存量 213.26 万亿元(前值 211.0 万亿元),累计同比增长 10.9%(前值10.6%);当月新增人民币贷款 1.66 万亿元(前值 1.18 万亿元);人民币存款 2.27 万亿元(前值 1.11 万亿元);M2 同比 8.5(前值 8.5%),M1 同比4.4%(前值 3.4%),M0 同比 4.3%(前值 4.3%)。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
主要观点
当月社融同环比均大幅增加。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)分结构来看,政策支持使得地方政府专项债同环比均大幅增加,是造成社融同环比大幅增加的主因。较去年同期来看,非标融资上升较多,造成同期社融增加较多;人民币贷款较上月增加较多,造成社融环比增加。6 月份,社会融资规模当月新增 2.26 万亿元(前值 1.40 万亿元),环比增加 8647.75 亿元,同比增加 7722.68 亿元;社会融资规模存量 213.26 万亿元(前值 211.06 万亿元),累计同比增长 10.90%(前值 10.59%)。分结构来看,当月新增人民币贷款 1.67 万亿元,外币贷款-3.98 亿元,非标融资-2123.54 亿元(其中委托贷款-827.22 亿元,信托贷款 14.72 亿元,未贴现票据-1311.05 亿元),直接融资 1443.91 亿元(其中债券融资 1290.56 亿元,股票融资 153.35 亿元),地方政府专项债 3579.29亿元。环比来看,人民币贷款 4862.86 亿元,外币贷款-194.69 亿元,非标融资-671.09 亿元(其中,委托贷款-196.16 亿元,信托贷款 66.63 亿元,未贴现票据-541.49 亿元),直接融资 708.58 亿元(其中债券融资 814.46 亿元,股票融资-105.88 亿元),地方政府专项债 2328.19 亿元,人民币贷款、地方政府专项债有较大幅度增加,而非标融资减少;同比来看,人民币贷款-69.03亿元,外币贷款 359.94 亿元,非标融资 4791.18 亿元(其中委托贷款 814.9亿元,信托贷款 1638.09 亿元,未贴现票据 2338.19 亿元),直接融资-163.41亿元(债券融资-58.81 亿元,股票融资-104.60 亿元),地方政府专项债2560.28 亿元,地方政府专项债大幅增加,贷款核销减少较多。
企业贷款同环比均大幅增加致人民币贷款增加。6 月份,金融机构新增人民币贷款 1.66 万亿元,环比增加 4800 亿元,同比增加-1800 亿元,企业短期贷款同环比均增加是主要原因。具体分结构来看,企业贷款大幅上升是主因。居民贷款当月增加 7617 亿元,环比增加 992 亿元,同比增加544 亿元(其中居民短期 2667 亿,环比增加 719 亿,同比增加 297 亿;居民中长期 4858 亿,环比增加 181 亿,同比增加 224 亿);企业贷款当月增加 9105 亿,环比增加 3881 亿,同比增加-714 亿(其中,企业短期 4408 亿,环比增加 3199 亿,同比增加 1816 亿;企业长期 3753 亿,环比增加 1299亿,同比-248 亿;票据 961 亿,环比增加-171 亿,同比增加-1985.98 亿);非银行金融机构当月增加-161 亿,环比增加-219 亿,同比增加-1809 亿;分期限来看,短期贷款、长期贷款均增加,但短期贷款同环比上升幅度较大。短期及票据 8036 亿,环比增加 3747 亿,同比增加 128.19 亿(其中,票据 961 亿,环比增加-171 亿,同比增加-1985.98 亿;居民短期 2667 亿,环比增加 719 亿,同比增加 297 亿;企业短期 4408 亿,环比增加 3199 亿,同比增加 1816 亿),中长期贷款 8611 亿,环比增加 1410 亿,同比增加-24亿(其中居民中长期 4858 亿,环比增加 181 亿,同比 224 亿;企业中长期3753 亿,环比增加 1229 亿,同比增加-248 亿)。
居民存款及企业存款大幅增加致人民币存款增加幅度较大。6 月份,新增人民币存款 2.27 万亿元,环比增加 1.05 万亿,同比增加 1700 亿。分结构看,居民存款新增 1.13 万亿,环比增加 8914 亿,同比增加 397 亿;非金融公司新增 1.56 万亿,环比增加 1.44 万亿,同比增加 6154 亿;财政存款新增-5020 亿,环比增加-9869 亿,同比增加 1868 亿;非银行业金融机构新增-4823 亿,环比增加-5232 亿,同比增加-6261 亿。M0 7.26 万亿元(前值 7.28 万亿元),当月同比 4.3%(前值 4.3%),M1 56.77 万亿元(前值 54.44万亿元),当月同比 4.4%(前值 3.4%),M2 192.14 万亿元(前值 189.12 万亿元),当月同比 8.5%(前值 8.5%)。M1 与 M2 剪刀差-4.1 个百分点。经济下行压力依存,居民及企业对前景不看好,居民存款及企业存款大幅增加致人民币存款增加幅度较大,本月财政存款减少。