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化工行业研究报告:联讯证券-化工行业周报及观点:黄磷大幅上涨,氟化工行情持续发酵-190715

行业名称: 化工行业 股票代码: 分享时间:2019-07-16 09:11:38
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 于庭泽
研报出处: 联讯证券 研报页数: 29 页 推荐评级: 增持
研报大小: 4,693 KB 分享者: 大象8****88 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周市场走势
        过去一周化工指数下跌-1.24%,同期沪深  300  下跌-2.17%
        过去一周化工子板块,涨幅较大的是磷化工及磷酸盐(18.25%)、磷肥(13.3%)、维纶(8.07%)、氟化工及制冷剂(7.49%)、复合肥(3.96%)
        过去一周化工子板块,跌幅较大的是其他纤维(-7.14%)、纺织化学用品(-4.51%)、其他橡胶制品(-3.87%)、石油贸易(-3.72%)、石油加工(-3.06%)
        本周价格走势
        在本周观察的  234  个产品中,价格上涨产品有  82  个,持平有  86  个,下跌产品有  66  个,价格上涨产品中,涨幅前五的为液氯、黄磷、国际燃料油、丁酮、环氧氯丙烷,价格分别上涨  28.27%、27.83%、10.94%、7.09%、6.67%;跌幅前五的为挂牌纯  MDI、炭黑、45%氯基复合肥、焦炭、硫酸,价格分别下跌-15.61%、-13.64%、-13.04%、-7.31%、-6.98%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        在本周观察的  54  个产品中,价差上涨产品有  20  个,持平有  5  个,下跌的有  29  个。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在价差上涨产品中,涨幅前五的是黄磷价差、己二酸价差、原油价差、涤纶短纤价差、环氧丙烷价差,涨幅分别为  77.55%、56.55%、43.14%、34.99%、5.53%;本周价差跌幅前五的是天胶-顺丁、天胶-丁苯、三聚磷酸钠价差、顺酐法  BDO  价差、DMF  价差,跌幅分别为-93.92%、-74.71%、-33.14%、-26.32%、-23.86%。
        原油:WTI  最新价格  60.21  美元/桶,较上周大幅上涨  4.69%;布油最新价格66.72  美元/桶,较上周上涨  3.88%。贝克休斯周五公布数据显示,美国石油活跃钻井数减少至  930  座,相比上周减少  6  座;EIA  最新数据显示上周美国原油库存减少  950  万桶,已连续四周减少,美国原油日产量上升至  1230  万桶。
        投资建议
        日韩贸易争端持续发酵,国内氟化工有望迎来拐点。看好氟化工、维生素、黄磷等品种。氟化工:电子级氢氟酸受益于日韩贸易战,国内相关企业有望迎来良机,详见我们前期点评《日本加强对韩半导体材料出口管制,国内电子级氢氟酸有望迎良机》维生素:板块行业供给格局重塑,海外装置开工受限,价格具备持续上涨动力;黄磷:7  月  4  日央视《焦点访谈》曝光黄磷污染问题,受此影响黄磷多家企业停产整顿,开工率大幅下降,产品价格出现暴涨。
        关注半导体材料、显示材料等进口替代爆发期品种。随着贸易摩擦加剧,半导体材料、显示材料等关键进口替代材料有望迎来持续爆发,此外新材料也是科创板六大重点推荐领域之一,相关公司值得重点关注。
        重点推荐标的:
        (1)多氟多(002407):2014  年公司投资  1.35  亿,建设年产  1  万吨电子级氢氟酸项目,率先打破了我国在高等级电子级氢氟酸完全依赖进口的局面,是国内高纯度氟化氢破冰者。
        (2)巨化股份(600160):国内氟化工龙头,现有电子级氢氟酸产能  1.8万吨,其中  ppt  级  1.2  万吨,此外公司参股中巨芯公司以及集成电路投资公司,全面布局  IC  产业链。
        (3)澄星股份(600078):公司现有黄磷产能  18  万吨,开工率较高,有望充分受益产品价格上涨带来业绩高弹性。
        (4)新和成(002001):维生素  A、E  有望迎来持续反弹行情,同时  4  月10  号商务部发起对蛋氨酸的反倾销调查,存在涨价预期,公司维生素  A、E和蛋氨酸产品有望受益提价带动业绩高弹性。
        (5)山东赫达(002810):国内纤维素醚龙头,随着去年底扩建产能投产,打破产能瓶颈,植物胶囊持续放量,业绩有望持续爆发,产品具备较强穿越周期属性。
        (6)浙江龙盛(600352):公司是全球染料龙头,随着响水事件爆发,中间体及染料价格中枢持续上移,公司二季度业绩有望大幅改善,当前股价动态估值显著偏低,安全边际强向上弹性大。
        (7)雅本化学(300261):公司是农药及医药中间体精细化工生产企业,主要经营模式为定制生产,公司目前已与  FMC、杜邦、拜耳等农化龙头企业建立了战略性合作关系。公司在手订单充裕,新客户开拓顺利,开工率饱满,业绩驶入增长快车道,Q1  同比增长  32%;此外外延并购不断加码,收购艾尔旺布局餐厨垃圾处理市场,随着垃圾分类全国推广,餐厨垃圾处理有望彻底解决源头掣肘问题,打通产业链,走上良性快速发展道路。
        风险提示:原油价格波动、需求不达预期、贸易谈判分歧

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