◆ 光大 TMT 投资建议
【1】电子(刘凯):中美贸易摩擦下,国内终端厂商开始将供应链向国内转移,将真正发挥出下游带动上游发展的作用,半导体国产替代加速进行,多家公司业绩预告逆势成长。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】此外,苹果新机即将发布有望带来结构性机会。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)推荐标的:信维通信、圣邦股份、兆易创新。
【2】通信(石崎良):19 年作为 5G 建设元年,通信行业无线资本开支预计将显著提升;随着移动互联网的进一步渗透及相关应用的层出不穷,4G用户数量及用户月均互联网移动接入流量继续攀升。结合目前通信行业重点公司业绩预告,我们认为 19H1 无线网络建设、企业会议信息化等主线景气度高。我们预计,2019 年国内 5G 基站需求量在 15 万站以上,全球5G 基站需求量在 50~60 万站左右,随着 5G 牌照的发放,5G 产业链逐步进入业绩兑现期,建议关注受益于 5G 建设带来业绩显著改善的优质标的。
【3】海外科技(付天姿):中美贸易摩擦反复背景下,市场对电子、通信产业链业绩表现存在一定程度的担忧。港股中报季将至,贸易摩擦对各企业的 1H19 实际业绩影响有望落地,对应下半年业绩前景也更加明朗。建议关注两方面机会:1)提前布局业绩超预期改善的个股,推荐丘钛科技;2)中长期发展逻辑顺畅、潜在估值向上空间较大的个股,推荐金蝶国际、中国铁塔。
【4】互联网传媒(孔蓉):盈利能力强的游戏子板块及具有持续增长潜力的龙头公司。即将进入 2019 中报密集发布阶段,传媒行业出现业绩分化的情况,建议布局拥有稳定的商业模式、优质的内容、中报预告业绩稳健增长的公司。我们重点推荐芒果超媒、猫眼娱乐。
【5】计算机(姜国平):截止 2019 年 7 月 14 日晚已披露中报业绩预告的计算机板块公司共有 150 家(占比达 61%)。其中预计净利润均值同比正增长的共 93 家,占比 63.3%。净利润预告区间中值合计为 74.24 亿元,同增 12.6%。2018 年同期该样本净利润同增 14%。以单季度增速来看,2019Q1 样本净利润增速为-7%,以中报预告净利润区间中值作为样本中报利润,Q2 增速为 24%,Q2 增速环比改善明显。其中 ETC 和医疗信息化板块中报较好,安全可控板块收入增长比较明显。建议从基本面出发,重视具备核心竞争力的细分龙头。推荐中孚信息、启明星辰、中国长城。
风险提示
中美贸易摩擦反复的风险,美元货币政策超预期的风险;此外,各单独行业仍面临其独特的风险,请参见文章最后风险提示部分。