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研究报告:东兴证券-宏观经济周报:宏观经济基本面承压,货币政策边际宽松可期-190715

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-16 08:49:48
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭淞,汤黎明
研报出处: 东兴证券 研报页数: 17 页 推荐评级:
研报大小: 1,962 KB 分享者: a13****71 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点:
        食品价格对  CPI  走势的影响或呈上升态势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品价格的上涨与发达国家消费路径演变相似,食品价格的上涨以及食品消费支出在家庭收入支出中的比重提升都将成为趋势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)房租、物流、人工等成本的增加都会助推食品类价格的上涨,而随着技术的进步,部分高科技类产品的价格呈下降趋势,因此食品价格对于  CPI  走势的影响或呈上升态势。  
        人工成本和技术进步叠加影响  PPI  走势。从同比看,PPI  由上月上涨  0.6%转为持平。其中,生产资料价格由上月上涨  0.6%转为下降  0.3%;生活资料价格上涨  0.9%,涨幅与上月相同。在主要行业中,涨幅回落的有煤炭开采和洗选业,上涨  3.4%,比上月回落  0.4  个百分点;非金属矿物制品业,上涨  2.5%,回落  0.6  个百分点。由涨转降的有石油、煤炭及其他燃料加工业,下降  1.9%;石油和天然气开采业,下降  1.8%;黑色金属冶炼和压延加工业,下降  0.5%。环比看,PPI  由上月上涨  0.2%转为下降  0.3%。
        CPI  短期内仍较难成为影响货币政策的主要因素。从同比看,CPI  上涨2.7%,涨幅与上月相同。尽管  CPI  上涨幅度接近  3%,但  CPI  涨幅主要受食品类价格的影响,鉴于食品类支出在居民可支配收入的支出结构中占比不高的情况,CPI  较难影响到居民实际可支配收入,CPI  的走势在短期内较难成为影响货币政策的主要因素。
        风险提示:国际政经环境复杂  投资和外需仍面临不确定性一周要闻:
        

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