核心观点
上周伊朗紧张局势助油价回升,WTI 原油期货价格收于 60.21 美元/桶,周涨幅 4.69%;布伦特原油价格收于 66.72 美元/桶,周涨幅 3.88%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】伊朗地区的紧张局势继续升温,美国总统特朗普周三警告称,美国将很快“大幅”增加对伊朗的制裁,恐影响未来的市场走势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)另外,美国墨西哥沿岸即将迎来今年夏季的首个大西洋飓风,当地产油商已经削减了近三分之一的原油产量。美国国家飓风中心最新消息指出,热带风暴 Barry 将为墨西哥湾中北部海岸带来危险的风暴潮,美国墨西哥湾沿岸地区集中了美国大约一半的炼油产能和五分之一左右的原油产量,而且美国原油出口也主要是经由墨西哥湾沿岸地区的港口输往海外,飓风可能同时对美国的原油生产、出口以及炼油活动造成影响。根据 IEA 最新月报报告指出:“将减产行动延长至 2020 年内 3 月底为原油市场提供了指引,但并没有改变供应过剩所相关的基本面局面。” IEA 数据显示,今年上半年的 6 个月内,全球原油供应超过需求 90 万桶/日,这令 2018 年下半年以来积累的巨量库存水平进一步上升。尽管地缘政治风险为油价带来支撑,但全球需求面的忧虑情绪依然令油价上行承压。
上周黄磷市场货源紧张,价格继续走高,目前部分工厂参考报价 25000元/吨,后期价格仍有上调可能,继续关注黄磷在产企业开工情况。氟化工板块整体走强,上游萤石供应紧张,萤石价格受影响走高。日本对氟化聚酰亚胺、光刻胶、高纯度氟化氢等产品加强面向韩国的出口管制,从国内氟化氢市场行情来看,氢氟酸市场报价为 12080 元/吨,近期氢氟酸市场价格走高,预计后期氟化工行业走势或将小幅走高。价差方面,PX-石脑油价差为 344.14 美元/吨,周涨幅 5.11%;乙烯-石脑油价差为 270.75 美元/吨,周涨幅 13.83%;PTA-二甲苯价差为 2468.38 元/吨,周跌幅 13.96%;涤纶POY-PTA-MEG 价差为 1499.4 元/吨,周跌幅 12.8%;丙烯-丙烷 PDH 价差为 421.8 美元/吨,周涨幅 0.86%;丙烯酸-丙烯价差为 2633.30 元/吨,周涨幅 2.17%。
市场回顾
上周石油石化指数下跌 2.64%,同期上证指数下跌 2.67%,沪深 300指数下跌 2.17%,石油石化板块跑输沪深 300 指数 0.47 个百分点,在所有行业中排名第 10 位。从细分板块来看,上周石化各子板块维持下跌态势,其中,油服板块相较上周有明显回升,上周以来中石油与中石化、中石化与中海油先后签订上游合作框架协议,推动国内油气行业上游持续健康发展,利好油服板块。油田服务、油品销售及仓储、石油开采、炼油、其他石化涨跌幅分别为-0.02%、-2.27%、-2.38%、-2.91%、-3.16%。
行业动态
欧佩克:2020 年石油过剩将致对其需求下降
据路透社 7 月 11 日伦敦报道,欧佩克周四预测,随着竞争对手泵出更多的原油,明年全球对其原油的需求将下降,这表明尽管欧佩克牵头达成了限制供应的协议,但仍会出现盈余。对欧佩克原油需求的下降突显出,欧佩克通过减产来支撑油 价的政策正在持续提振美国页岩和其他竞争对手的供应。石油输出国组织(欧佩克)在月度报告中给出了 2020 年的首次预测,称明年世界将需要 14 个成员国每天 2927 万桶原油,比今年减少了 134 万桶。欧佩克称,“美国紧张的原油产量预计将继续增长,因为新管道将允许更多二叠纪原油流入美国墨西哥湾沿岸出口中心”。(信息来源:中国石化新闻网)
投资建议
建议重点关注聚酯化纤板块:桐昆股份;同时看好磷化工产业链,建议关注建议关注磷化工板块:兴发集团,公司是国内最大的精细磷酸盐生产企业,2018 年公司磷矿石产能 495 万吨/年,黄磷产能保持 14.25 万吨/年,磷酸盐产能保持 18.25 万吨/年,市场竞争力较强。另外,随着环保整治的推行,黄磷开工率可能受到影响,价格变动趋势具有不确定性,预计供给短缺推涨黄磷价格。
风险提示
油价大幅波动的风险、产品价格大幅波动的风险、宏观经济大幅下滑的风险