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非银金融行业研究报告:山西证券-非银金融行业周报:整体估值较低,建议关注中小券商-190714

行业名称: 非银金融行业 股票代码: 分享时间:2019-07-15 18:18:25
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘丽,孙田田
研报出处: 山西证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,058 KB 分享者: hew****qi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        市场回顾
        上周(20190708-0712)沪深  300  指数、创业板指数分别收于  3808.73(-2.17%)、1518.07(-1.92%),申万一级行业非银金融指数跌幅为  1.71%,在  28  个一级行业中排名第  7。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】子行业中,证券(-1.76%)、保险(-1.41%)、多元金融(-4.13%),在  227  个三级行业中分别排第  47、40、149。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        投资建议
        证券:6  月主要股指均收阳,证券公司业绩环比大幅改善。可比  37  家证券公司前  6  月累计营业收入  1,310.93  亿元,同比增长  33.54%;累计净利润  521.43  亿元,同比增长  50.91%。预计  2019  年证券业绩同比增长较多。从前  6  月业绩来看,大券商业绩更为稳健,中小券商弹性更大。近期,科创板相关监管规则进一步细化,资本市场助力科技创新强国。上周,《证券公司股权管理规定》发布,分类监管思路非常明确,走差异化,打造特色优势,成为券商可持续发展的必由之路。在券商整体估值较低的情况下,建议关注中小券商。
        多元金融:多元金融上周继续震荡调整,整体下跌  4.13%。近日多家信托公司收到银保监会窗口指导,部分地方银保监局召集辖区信托公司开会,直指房地产信托业务的过快增长,针对性的对房地产信托业务提出监管要求,要求对房地产信托项目严格管理,主动控制业务规模。用益信托数据显示,上半年集合类信托中房地产信托募资规模  3634  亿元,占集合信托总规模的  39.19%,作为房地产企业的重要融资渠道,房地产信托是信托的重要业务方向。从  5  月银保监会发布的  23  号文开始,针对房地产信托业务的快速增长,政策不断进行控制,对房地产业务占比较大的信托公司形成压力。行业进入存量竞争阶段,头部公司保持着较强的竞争力,行业转型不断推进,主动管理能力有所提高,但仍与信托本质存在较大差距,业务转型空间仍然较大,短期受政策影响或有一定波动。
        风险提示
        二级市场大幅下滑;资本市场改革不及预期。

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