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医药生物行业研究报告:财通证券-医药生物行业漫谈第八十七期:首批“4+7”扩至全国,多家中标缓和竞价-190714

行业名称: 医药生物行业 股票代码: 分享时间:2019-07-15 16:15:21
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 沈瑞,张文录
研报出处: 财通证券 研报页数: 13 页 推荐评级: 中性
研报大小: 1,197 KB 分享者: ll****8 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        传闻医保局召开扩大“4+7”集采企业座谈会  
        近日传闻国家医保局召开“4+7”集采扩面企业座谈会,会议的重头戏是透露了集采扩大的政策内容,价格上以  4+7  中标价作为天花板报价;中标方面改成了多家中标,初步定三家;范围是推向全国所有公立、定点民营和军队医院;10  月底出文件,年底招标,明年执行,第二批集采明年上半年开始。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        多家中标缓和竞价,新批次招标频次较预期放缓  
        由原来的独家中标变成了多家中标(3  家甚至更多),这对企业竞争压力大大缓和,报低价的压力显著下降,特别是不超过  3  家的情况。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)第二批集采明年上半年开始,市场之前预期是今年秋天开始,对市场有一定利好。政策规定  3  家(或  3  家以上)中标品种招标周期  2-3  年,比预期要慢,有利于价格保持稳定。多家中标以及对非过评药的封杀令,会促使有一定市场份额的企业积极争取通过  BE。  
        全国范围推进快于预期,4+7  中标价仍有较大降价风险  
        之前市场认为其他省份跟进会比较慢,全国推开需要几年时间。快速推进符合我们的预期,之前已经阐述了中央在医保控费和腾笼换鸟方面的决心、当前财政情况、当前政治氛围、当前管控导向下,大力度推进可能性很大。如果过评企业超过  4  个,面临淘汰的风险的厂家肯定要报低价争取入围前三。即使企业不超过  3  个,政府也可以通过隐性影响力降价。
        总体对医药影响偏空  
        全国范围的快速推进可以看出医保局紧锣密鼓的推进决心。价格进一步下降,也全面压缩了化药产业链各领域。对于化药制剂企业,有原料药供应优势、原来市占率不高的企业,可能会有一定的利好。
        风险提示:行业政策不确定性风险、创新药竞争加剧。

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