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1、上周,食品饮料下跌 1.49%,仍排名第 6,相对收益很好。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于资金抱团,预期强化,随着中报业绩预告的披露,业绩出现分歧,个股表现也将分化。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)短期,我们仍看好各类龙头的相对收益,但再继续大幅上涨的概率在下降,随着北上资金的持续流入,仍能保持相对强势,整体易涨难跌。前期市场策略整体所担忧的抱团问题,市场环境已不同,不能类比,资金向确定性、业绩好的优质公司持续流入,抛弃风险大的行业和公司将是主流,不能把这种理性的投资行为,简单地归结为抱团。
2、贵州茅台披露上半年的经营业绩,收入 412 亿元、增长 16.9%,归母净利润 199 亿元、增长 26.2%。市场对这一数据的分歧较大,部分认为低于预期。我们认为,上半年公司的数据基本正常,符合我们的预期。考虑到公司发货不畅,6 月中下旬才加大发货力度,上半年大约 1.4 万吨,收入 16.9%,也高于公司全年 14%的增长指引。我们仍维持前期判断,今年收入增长 15%,净利润 446 亿,增长 27%,目标价 1240 元。
3、从白酒行业来看,五粮液第八代精品全国大范围推广,市场反馈良好,提振整个名优酒市场。整个白酒板块相对稳定,并没有随市场出现大幅调整。二季度业绩预期较好的公司,出现明显的补涨,如泸州老窖、酒鬼酒、今世缘等。我们判断,随着市场对中报业绩的关注提升,业绩确定强的白酒公司仍会表现较好。
4、食品方面,本周调味品、休闲食品等强势个股开始企稳。由于前期涨幅大、估值高,担忧中报增速难以支撑而出现的调整可能结束。接下来,对中报的跟踪成为重点,只要业绩增长不低于预期,短期调整后,仍有望继续上涨。
5、我们观察到,随着消费的升级、物价的上涨,包括原奶成本的上升,乳制品行业的景气度在逐步回升,多家增长乏力的公司也开始企稳回升。我们判断,乳制品行业的景气度回升将会加快,大量的区域乳业龙头的业绩也将出现改善,我们看好乳业板块的机会。
投资建议:贵州茅台、五粮液、山西汾酒、古井贡酒;绝味食品、安井食品、恒顺醋业、伊利股份。
风险提示:观经济不景气,销售环境恶化,食品安全问题等。