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有色金属行业研究报告:民生证券-有色金属行业周报:行业供需边际改善,镁硅有望企稳反弹-190715

行业名称: 有色金属行业 股票代码: 分享时间:2019-07-15 09:38:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 强超廷
研报出处: 民生证券 研报页数: 31 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 3,873 KB 分享者: xie****ao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        每周随笔?行业供需边际改善,镁硅有望企稳反弹  
        (1)供给端:镁厂即将进入夏季检修期,三季度产量将开始惯性下滑;(2)成本端:因宁夏某大型硅铁厂设备检修停产,叠加环保督察以及钢招价格上浮等原因,原料硅铁价格开始上涨,对镁价构成支撑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从历史数据来看,每一轮镁价上涨周期均伴随硅铁原料价格的上涨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)供给端和成本端双发力的背景下,镁价有望迎来企稳反弹。关注镁加工领先企业云海金属。同时有机硅方面,7  月开工率维持低位、单体厂家库存偏低、叠加  6  月订单数量上行,库存有继续去化的趋势,同时伴随部分厂商有停检的计划,价格有望企稳反弹,关注合盛硅业。
        本周评论  
        基本金属:本周国内基本金属价格涨跌互现,上期所铜、铅、镍、锡分别上涨0.54%、0.31%、5.97%、0.60%,铝、锌分别下跌  0.25%和  1.40%。本周数据,6月  PPI  中采掘业、原材料工业及加工工业环比价格均出现下滑,  生产资料价格下降显示工业需求减弱;6  月  M2-M1  继续收窄,显示企业的投资意愿回落。经济悲观情绪继续发酵,工业金属需求预期偏弱,后市须持续关注供需改善情况,短期基本金属或偏震荡格局。中长期铜铝供给格局有望改善,且逆周期调节、财政发力、弹性需求回升有望推动需求回暖,基本金属预计呈现震荡向上的趋势。建议重点关注铜铝行业的机会,标的方面建议关注中国铝业、南山铝业、紫金矿业、云南铜业、江西铜业。
        贵金属:本周黄金内外分化,COMEX  黄金、伦敦金、SHFE  黄金分别上涨  1.66%、1.36%,SHFE  黄金下跌  0.50%,而伦敦铂及伦敦钯分别下跌  0.85%、1.27%。本周鲍威尔国会证词巩固了市场对  7  月降息的预期,当前市场对  7  月降息的概率已经升至  100%。根据历史统计,每当市场对美联储的政策方向预期超过  65%时,美联储基本采取跟随市场预期的策略,由此看来  7  月降息基本悬念不大。本周美元指数下降至  96.8、同时通胀预期回升,黄金价格出现较大反弹,短期黄金或仍震荡偏强。中期通胀大概率疲弱但有全年继续降息的预期支撑,黄金或偏震荡格局。而长期来看,全球降息趋势逐渐明朗,降息周期将带领黄金进入长期上升周期。标的方面建议关注山东黄金、中金黄金,以及白银标的盛达矿业、银泰资源。
        小金属:本周稀土续跌,钴锂继续回调。MB  标准钴报价  12.65-13.10  美元/磅,下跌  4.98%;国内电钴、硫酸钴价格下跌  2.62%、4.45%;碳酸锂、氢氧化锂下跌3.41%、2.14%。建议关注五矿稀土、广晟有色、天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业。
        组合走势  
        月度组合:7  月推荐贵研铂业(25%)、山东黄金(25%)、紫金矿业(25%)、西部材料(25%)。7  月组合下跌  5.6%,中信有色下跌  4.3%,沪深  300  下跌  0.44%。
        

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