扫一扫,慧博手机终端下载!
位置: 首页 > 宏观经济 > 正文

研究报告:东吴证券-海外周报:联储7月降息预期升温,风险类资产迎“小阳春”-190713

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-07-14 16:00:15
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 李勇
研报出处: 东吴证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 914 KB 分享者: ter****580 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        观点
        本周经济数据观点:美联储发出强烈  7  月降息信号,美股创新高,美元下行。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】美国  6  月  CPI  收报  1.6%,较前值下降  0.2%,核心  CPI  较前值升高  0.1%,高于市场预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)德国  6  月  HICP  收报  1.6%,较前值上升  0.2%,符合市场预期。整体来看,德美通胀均有筑底企稳趋向,基本面在全球自年初四大央行强宽松预期的影响下,仍呈现出一定得积极态势,这为后续市场对央行货币政策预期的分化提供一定的空间。
        策略分析
        美国:短期来看,6  月美国  CPI  等重要经济数据强劲,市场避险情绪小幅回落,在美联储主席鲍威尔暗示宽松货币政策的环境下,需提防美债收益率上行,美元下行,及美股冲高风险。中长期来看,美国货币环境趋松,美债收益率水平或伴随政策性利率下调而进一步挑战低点位;美元在周期越顶后,存下行风险;美股估值方面,企业利润伴随全球总需求萎靡下行,风险溢价上行,美股或面临中长期回归基本面的走低行情。
        日本:短期来看,日元受与韩国关半导体出口限制等事件的影响,或呈震荡格局;中长期来看,受美货币政策趋向宽松,而日央行货币政策宽松下限受限,以及中美围绕贸易不平衡谈判长期化,全球总需求下行等因素影响,日元或呈现缓步升值趋向,挑战  100  点位需进入视野。
        欧洲:短期来看,欧元仍受基本面同美相对强弱,及货币政策前瞻指引面同联储宽松相对强弱所支配,在脱欧难航大背景下,欧元或仍以震荡趋贬格局为主;中长期来看,面对特朗普或拿欧元低汇率来做文章的地缘政治风险,以及联储宽松预期落地,利空出尽,欧元或呈现一定的趋稳态势。
        原油:短期来看,美元走低,热带风暴  Barry  导致墨西哥湾原油产量大幅削减,中东地区的紧张局势也提振了油价,鉴于全球贸易紧张局势以及  IEA  预计原油供应过剩,油价可能在短期内依然动荡;长期来看,尽管墨西哥湾的热带风暴使该地区的原油产量减产一半以上,但仍未能阻止油价走低。随着美国页岩油产量的持续增长,国际需求增长前景黯淡,预计未来原油供应过剩,限制油价上涨。
        黄金:短期来看,美联储埃文斯强硬鸽派态度提振降息预期,但  PPI  月率公布值优于预期,通胀数据利好,利空黄金,预计未来高位震荡下跌;长期来看,美联储降息态度强硬,美国货币环境趋松,近期下行风险有所增加,若经济实质性走弱,美联储降息预期进一步增高,黄金期货价格仍高位震荡。
        风险提示:1)国内外宏观经济因素导致周期性行业景气度超预期下行,周期性行业信用债估值大幅调整;2)信用风险事件增加,或导致避险情绪上升,信用利差大幅上行;3)投资者须提防市场超调风险。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com