核心观点
        食品、农业行业周报  2019.6.16
        一、市场表现
        周行情：食品饮料（中信）涨跌+5.11%；农林牧渔（中信）涨跌幅+3.48%，沪深  300  涨跌幅+2.53%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        二、价格跟踪：
        1.  生猪：报价  15.99  元/kg，周环比上涨  2.9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2.  茅台批价：2000  元左右；五粮液批价：900  元左右。
        三、养殖板块式强烈推荐
        1.  猪价：本周猪价开启上涨趋势，全国均价已经到  16  元/kg，其中东北辽宁等地已经突破  18  元/kg。猪价开启上涨趋势显著。下半年猪价将继续走高，猪价年内创历史新高成大概率事件即  20  元／kg，即使有季节性波动，但也大概率不会低到上半年的价格。
        中长期迎来超级猪周期：农业部本周公布的  5  月生猪存栏数据再度超预期。5  月全国能繁母猪存栏量同比下降  23.9%，环比下降  4.1%，5  月全国生猪存栏量同比下降  22.9%，环比下降  4.2%；另外疫情如西南区域最近严重，同时“海印股份的非洲猪瘟疫苗”为乌龙事件，疫苗短期内不可期，叠加下产能预计继续下滑，等诸多因素影响迎来超级猪周期。
        我们维持对板块的推荐。近期猪价上涨，产能去化超预期但板块表现较弱，核心原因我们认为是目前整体市场较弱，板块前期获利盘较大，减仓所致，其次板块几家企业有定增需求在交易层面也略有影响。但行业基本面看产能和价格的逻辑未变并在逐步验证和强化，上市公司受疫情影响小于行业，未来对于有猪在手，有钱在手的企业，未来将长期享受市占率提升，量价齐升的利好。继续重点推荐：牧原、温氏、正邦、新希望等。
        四、食品饮料：国际视角看板块投资机会
        我们维持对白酒板块，以及大众品细分领域龙头的推荐观点，近期虽然北上资金持续净流入板块，尤其是龙头企业如茅台、海天、伊利等，拉动板块上涨显著，我们一直强调需要用国际视角来看待板块的投资机会。
        1）对目前全球宏观环境不确定性因素较多，经济增速承压下，消费板块作为稳健性收入板块，有望被国际资金抱团；
        2）对比海外企业，国内的企业，盈利能力强，业绩增速高，需求受贸易战影响小，白酒估值均有望如茅台维持在25x-35x，大众品也有望享受一定的估值溢价，年初以来虽然涨幅较高，但如茅台等对于  19  年估值约  27x，仍旧有估值提升的空间；
        3）近期淡季，茅台批价不断上升至  2000  以上，接近历史新高也对板块有较强的催化作用，另外从量的角度看，茅台加大投放并放开打款节奏，对业绩保障较大。
        5  月宏观经济数据看，食品项消费最为亮眼，我们继续推荐：茅台、五粮液；伊利、中炬、海天等。
        五、推荐个股
        重点推荐：茅台、牧原、正邦、温氏；
        推荐：五粮液、伊利、海天、中炬等。
        六、风险提示
        业绩不达预期；宏观经济下行；重大食品安全事故；疫病暴发超预期。