一、事件概述
近日,中汽协、乘联会秘书长崔东树分别发布了 2019 年 6 月新能源汽车产销量情况和新能源乘用车销量情况,高工锂电发布了动力电池装机情况。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
二、分析与判断
过渡期拉动作用显现,6 月新能源汽车销量放量明显
根据中汽协数据,6 月,新能源汽车产销量分别为 13.4 万辆、15.2 万辆,销量明显高于产量;同比分别增长 56.3%、80.0%,环比分别增长 19.4%、45.6%,销量同环比增速均高于产量,过渡期最后一个月对于新能源汽车销量的拉动作用较为明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2019 年 1-6 月,新能源汽车累计产销量分别为 61.4 万辆、61.7 万辆,同比分别增长 48.5%、49.6%,保持较高增长。
新能源乘用车、商用车均实现单月销量多于产量
根据中汽协数据,6 月,新能源乘用车产销量分别为 12.1 万辆、13.7 万辆,同比分别增长 65.1%、87.6%;环比分别增长 19.5%、43.6%。新能源商用车产销量分别为 1.3 万辆、1.5 万辆,同比分别增长 5.0%、30.6%;环比分别增长 18.6%、67.9%。
从不同车型的结构上看,纯电动乘用车是拉动新能源乘用车同环比增长的主要类型,根据中汽协数据,6 月纯电动乘用车产销量分别为 10.1 万辆、11.5 万辆,同比分别增长 96.1%、123.6%,环比分别增长 22.4%、54.2%。新能源商用车方面,纯电动放量推动商用车销量高于产量,插混环比增长显著。6 月,纯电动商用车产销量分别为 1.2 万辆、1.4 万辆,环比分别增长 12.7%、63.2%;插混产销量均约为 0.1 万辆,环比分别增长 582.8%、558.4%。
A 级车在纯电动乘用车销量中的占比环比提升 0.7 个百分点至 56.5%
根据乘联会秘书长崔东树数据,6 月,新能源乘用车实现销量 13.4 万辆,同比、环比分别增长 93.0%、37.8%,实现良好增长。纯电动乘用车实现销售 11.3 万辆,其中,纯电动 A 级车销量为 6.4 万辆,在纯电动乘用车中的占比为 56.5%,同比、环比分别提升 18.9 个百分点、0.7 个百分点,A 级车为纯电动乘用车销量主要类型的趋势延续。
乘用车、专用车动力电池装机量同比增长显著,前十位合计市占率环比持平
根据 GGII 数据,2019 年 6 月,动力电池装机量为 6.61GWh,同比、环比分别增长 131%、16%,同比实现高速增长,环比实现稳定增长。新能源乘用车动力电池装机量为 4.84GWh,同比增长 162%,环比增长 22%;客车动力电池装机量为 1.13GWh,同比增长 38%,环比增长 22%;专用车动力电池装机量为0.64GWh,同比增长 226%,环比下滑 16%。按材料类型来看,三元、磷酸铁锂动力电池装机量分别为 4.35GWh、1.70 GWh,同比分别增长 149%、70%,环比分别增长 24%、下滑 2%。供应商方面,宁德时代、比亚迪、国轩高科装机量占比分别为 48.5%、16.5%、7.2%,排名保持稳定;前十位合计实现装机 5.68GWh,占总装机量的 85.9%,环比基本持平。
三、投资建议
我们认为,(1)6 月是过渡期的最后一个月,对于新能源汽车销量的促进作用较为明显。未来在双积分接棒促进新能源汽车生产消费应用的背景下,长期行业增长趋势明确。(2)从新能源乘用车的结构上看,A 级车为纯电动乘用车的主要销售类型的结构保持不变,下游高端化需求的提升,带动产业链整体不断优化升级。(3)全球化的进程加速,产业链面临洗牌,国内产业链各个环节具有综合竞争实力的优质供应商有望脱颖而出。(4)现有车桩比较目标要求具有较大差距,未来在政策引导及市场需求不断提升的背景下,充电桩设施有望持续完善,设备商及运营商有望受益。
建议关注:特锐德、亿纬锂能、宁德时代、当升科技、璞泰来、恩捷股份、新宙邦、天赐材料
四、风险提示:
新能源汽车发展不及预期,产品价格大幅下降风险。