投资建议
        ALPD  技术助推激光显示产业化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】激光显示技术作为新一代显示技术，以其高亮度、长寿命、宽色域、环保节能等优点，获得了广泛的市场应用，在显示领域中占据越来越重要的地位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）激光投影显示三大核心器件光源、光调制器、镜头中光源成本占比最高占成本  37.6%。ALPD  采用蓝激光+荧光的架构作为光源获得三基色，成本低，效率高，克服了散斑的问题，成为主流架构，推动了激光显示产业化。
        光峰科技：ALPD  激光显示技术发明者，充分受益激光显示产业化。光峰科技  2007  年发明  ALPD  技术，成为激光显示器件核心供应商，2015  年成为比利时巴可公司的激光光源引擎的独家供应商。在家用显示行业，公司先后与LG、小米合作定制开发激光电视光学引擎。受益于激光显示产业化公司近两年来营收净利润实现快速增长，2018  年，公司总收入  13.86  亿元，近  2年增速分别为  227%、172%。2018  年归母净利润  1.77  亿元，近  2  年增速分别为  750%，169%。
        看好激光显示行业下游应用多点开花。随着激光显示核心技术的突破，激光显示产业化进程快速发展。激光电影放映、激光电视、激光商教投影、激光工程投影等下游市场需求均增大。随着激光显示技术在亮度、分辨率、色域范围等核心技术上的指标持续突破，各类激光显示市场将持续增长。
        激光电视：大屏市场将迎来高增长。应用  ALPD  技术的激光电视实现超大画面，体积小，保护视力，在大屏市场具有优势。根据  AVC  预测，我国激光电视  2021  年市场销量将达  73.5  万台，三年复合增长率可达64.87%。海外市场未来三年也将逐渐放量。光峰科技是激光电视行业领先企业，市占率超  30%。与客户合作+自有品牌推广，光峰激光电视业务将迎来高增长。
        商教投影：教育信息化趋势下，稳定增长，教育信息化为教育行业的发展方向，激光商教投影机市场未来将稳定增长。根据  AVC  预测，我国激光商教投影  2021  年市场销量将达  23.1  万台，三年复合增长率可达8.5%。光峰科技激光投影机可广泛应用于大中小学、商业展示等多种场景，出货量行业第二，市场占有率为  28%。
        激光电影：优势明显。激光放映光源具有高亮度、大画面、长寿命等优势，减少成本、炸灯隐患，减轻运维压力。光峰科技在电影放映机市场占有率约  60%，处于行业领导地位。客户资源优质，同时与巴可合作拓展海外市场。
        盈利预测
        公司  2019-2021  年营收分别为  18、23.03、30.23  亿元；实现净利润  2.25、2.95、3.93  亿元。A  股可比上市公司为海信电器和鸿合科技，市盈率均值为100  倍。由于海信只有一部分激光电视与公司重叠，而光峰科技对比鸿合科技，具有上游光源的核心技术且国际领先，给与  30-40  倍的估值。
        风险提示
        合作模式带动快速增长不能持续的风险。租赁光源管理风险。知识产权保护风险。下游需求不及预期的风险。