投资摘要:
日前,四川印发《四川省生活垃圾焚烧发电中长期专项规划》。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】《规划》提出通过加快处理设施建设、强化垃圾前端收集、加强监管能力建设,到 2030 年累计实施生活垃圾焚烧发电项目 80 个,日处理生活垃圾 7.105 万吨,约占生活垃圾无害化总处理能力的 80%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中,2018—2020 年新建生活垃圾焚烧发电项目22 个、扩建 8 个,2021—2030 年新建生活垃圾焚烧发电项目 20 个、扩建 12个,总规模 5.265 万吨/日,总投资估算约 238 亿元。
我们认为,随着垃圾分类成为市场热点,环保板块关注度明显提升,建议关注相关标的维尔利;同时看好环保板块估值持续修复,短期建议关注估值低、增长确定性强的土壤修复、监测,主要标的为高能环境、聚光科技。此外,垃圾焚烧行业整体新增产能投运提速、长期建设空间仍存、现金流稳定、业绩确定性强,看好瀚蓝环境。
投资建议:维持对环保板块看好的行业评级,后市策略方面,随着环保行业进入洗牌期,拥有融资成本优势、优质运营资产和核心技术的公司将获得绝佳的整合机会,具备并购整合能力的企业市占率提升可期,建议长期关注高景气、现金流好、业绩稳健的细分领域,如垃圾焚烧、水务、危废、大气、环卫、监测等。
市场回顾:上周电力及公用事业指数上涨 1.43%,沪深 300 指数上涨 1.77%,电力及公用事业板块跑输大盘 0.34 个百分点,涨幅位于 29 个中信二级子行业的 16 名。160 家样本公司中,97 家公司上涨,57 家公司下跌,6 家公司平盘。*ST 凯迪持续停牌。表现较为突出的个股有德创环保、联泰环保等;表现较差的个股有天翔环境、盛运环保等。上周推荐组合龙净环保(20%)、聚光科技(20%)、高能环境(20%)、瀚蓝环境(20%)、上海环境(20%)上涨 2.79%,跑赢大盘 1.02 个百分点,跑赢电力及公用事业指数 1.36 个百分点。
本周组合推荐:龙净环保(20%)、聚光科技(20%)、高能环境(20%)、瀚蓝环境(20%)、上海环境(20%)。
风险提示:政策执行力度不达预期,市场系统性风险。