行业核心观点:
上周电子指数上涨 2.95%,跑赢沪深 300 指数 1.18 个百分点,三级子行业中只有分立器件、半导体材料板块下跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】目前半导体行业景气度较低,各统计数据均不乐观,但随着中美关系缓和下半年有望反转,关注基本面改善或相关支持政策出台。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)7月 22 日科创板首批 25 家公司将挂牌上市,其中包括多家半导体企业,半导体板块有望获得关注。另外,近期是业绩预告期,建议关注业绩超预期个股。
投资要点:
半导体板块:5 月全球半导体销售额同比下滑 14.6%
根据 SIA 统计,2019 年 5 月全球半导体销售额为 331亿美元,环比增长 1.9%,同比减少 14.6%,下滑幅度仍然较大。WSTS 将半导体 2019 年的增速由增长 2.6%下调为减少 12.1%。半导体设备出货量也出现大幅下跌,根据 SEMI 的数据,2019 年前五个月的北美半导体设备出货量同比降幅均超过 20%。但随着下半年旺季来临及中美关系缓和,行业景气度有望逐渐恢复。就我国而言,2019 年 Q1 中国集成电路产业销售额 1274 亿元,同比增长 10.5%。随着中兴、华为事件的发生,未来国家对半导体行业的支持力度有望加大,具有长期确定性,可密切关注政府政策的出台。建议投资者长线布局具有自主技术、财务状况优良且业绩确定的个股。
消费电子板块:5G 产业链仍是主线
根据中国信通院的数据,2019 年 5 月我国国内手机出货 3829.4 万部,同比增长 1.2%,延续回升趋势,但增速低于 4 月的 6.7%。2019 年 1-5 月,总体出货量 1.52亿部,同比下降 4.8%。随着 5G 牌照正式发放,近两年将迎来 5G 基站建设的高峰期,建议关注通信 PCB 企业。而 5G 商用还将带动众多新兴应用,包括 5G 手机、AR/VR、高清视频、智能音箱等,建议关注业绩确定而估值合理的细分行业龙头。
风险因素:行业景气度不及预期的风险;国内外政策变动风险