核心观点  
        上半年甲醇在高库存压制和成本支撑下整体走势宽幅震荡，下半年高库存压力能否得到缓解？有没有值得关注的交易机会？
        展望下半年，在供应端国产和进口均存在增加预期，需求端现存装置无法进一步提升需求量的情况下，核心的变化量在于，几套甲醇制烯烃新装置的投产节奏上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        如果无新增装置投产，甲醇库存基本没有悬念的会持续增加。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）根据市场对烯烃投产预期的时间来进行推测，即使如期投产以后，高库存压力也将一直存在，供需宽松的格局得不到很好缓解，而且新增装置的投产一般会推迟或者开工不顺畅，在不及预期的情况下，很容易出现预期差的行情。
        综上而言，在方向的选择上，我们对甲醇持偏弱观点。
        上下游均偏低的利润，导致上下空间有限，就甲醇自身供需基本面而言，难以摆脱震荡的走势。就甲醇品种特征而言，属于高波动的品种，当自身基本面陷入僵局的状态时，相关品种原油等将引领甲醇的行情，当原油的影响大于甲醇自身基本面影响时，单边交易的风险往往是不可控的，在这样的情形下，跨期套利可以对冲相关品种的影响，再次回到甲醇的基本面逻辑进行交易。
        从库存的角度上，目前甲醇库存处在历史同期高位，并且目前看不到高库存看不到有效缓解的途径，另外从季节性的角度上而言，甲醇是  3  季度持续累库，4  季度去库，支持反套逻辑。
        从基差的角度上，目前近月  09  合约处在升水状态，升水幅度处在历史同期高位，近期内地基差持续走弱，期货上行以后，现货跟涨乏力，利于反套。
        从利润角度上，目前甲醇现货利润偏低，西北煤制甲醇利润处在历史同期低位，对现货有一定支撑，现货下行存在较大阻力，这也是近期甲醇反套走势表现鸡肋的原因之一。目前的现货利润、01  基差和  09  基差均与  2016  年的同期较为类似，对比当时的情况，我们发现即使在甲醇现货利润极低的情况下，依然走出了反套行情。
        从产业逻辑上，01  合约属于甲醇的季节性强势合约，主要原因在于冬季环保限产造成供应端的减少和甲醇燃料的用量增加，导致季节性的供减需增。
        因此，相对单边，我们更愿意推荐反套，建议入场-10  至-60  分批建仓入场，目标位-150  左右，止损  10  附近，时间节点预计在  7  月中旬。风险在于:烯烃装置超预期提前开车并顺利运行；甲醇进口不及预期。