核心观点及投资建议:
上周(6 月 17 日-6 月 21 日),传媒行业指数(SW)涨幅为 6.37%,同期沪深 300 涨幅为 4.90%,创业板指涨幅为 4.80%,上证综指涨幅为 4.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】传媒指数相较创业板指上涨 1.57%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)各传媒子板块中,平面媒体上涨 5.02%,广播电视上涨 4.71%,电影动画上涨 4.12%,互联网上涨 8.68%,整合营销上涨 5.71%。
上周放开的重组并购政策,或有利于传媒行业公司的产业链整合。行业上关注电影暑期档相关投资机会,把握游戏公司性价比,把握教育和出版确定性,关注广告营销、院线、影视剧边际改善和触底反弹机会。
国有传媒迎来业务扩展和技术红利延迟释放期。报业和视听新媒体深化融媒体建设,广电拿到 5G 商用牌照面临机遇,出版持续经营稳健,受益标的人民网、新华网、中视传媒、新媒股份、芒果超媒、南方传媒、贵广网络、广电网络、华数传媒、浙数文化等。
游戏公司估值回落,投资性价比突显,重点新游持续推出,且将受益 5G等带来的云游戏及电竞产业等催化,受益标的三七互娱、完美世界、吉比特、游族网络、顺网科技等。
传媒行业核心资产版权领域投资机会,受益标的视觉中国、中国科传、安妮股份等。
教育长逻辑受益标的中公教育、美吉姆、视源股份、晨光文具等。
暑期档电影产业链受益标的中国电影、万达电影、精品剧公司华策影视、文旅受益标的宋城演艺、体育受益标的星辉娱乐、当代明诚,和促销品龙头元隆雅图、动漫龙头标的奥飞娱乐。
优质港股受益标的猫眼娱乐、阅文集团、创梦天地等。
我们认为当前投资主线:1)跟踪龙头公司,享受公司持续成长收益;2)把握政策红利及行业估值修复机会的个股。本周受益个股组合:新媒股份、三七互娱、中公教育、顺网科技。
重点公告:
【三七互娱】公司公告预计花费 3 亿元用于员工股权激励计划;
【奥飞娱乐】公司公告核心管理人员从二级市场增持公司股份 2072 万;
【浙数文化】公司或公司指定主体拟现金出资不超过 5 亿元人民币受让章建伟、袁旭、陈俊及胡欢所持迅游科技合计 2380 万 股股份,占迅游科技总股本 2.23 亿股的 10.66%;;
行业新闻及产业动态:
1. 华语编剧之夜: 揭开“影视变局时代”的帷幕
2. 剧影联动虽已成常态,但并不是电影赢得票房、口碑的万能药
3. 第六届全球电影产业链发展论坛:探索中国电影的工业化之路
风险提示:创业板估值波动风险、业绩不及预期风险、传媒行业政策风险。