行业核心观点:
5 月社融增速如期回升,其中表外融资收缩放缓以及低基数效应是主因。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】企业中长期信贷疲弱,预计与外部复杂环境下实体开支意愿较弱有关。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)存款方面,非银存款增长继续放缓。短期包商银行事件,使得市场对流动性以及信用风险的担忧持续上升。此前,我们考虑到今年以来银行板块涨幅较少,且估值低位,预计二季度板块具有相对优势,板块将获得一定的增持,特别是部分处于估值低位的国有大行。而资金对“核心资产”的追逐,将加剧强者恒强的态势演绎。但是也提醒投资人关注事件后续变化。
投资要点:
市场表现:上周沪深 300 指数上涨 2.53%,银行指数(中信一级)上涨 2.29%,板块跑输大盘 0.24 个百分点,在 29 个一级行业中位居第 16 位。年初至今,银行板块整体上涨 17.57%,跑输沪深 300 指数 21.40%的涨幅 3.83 个百分点,在 29 个一级行业中位居第 11 位。个股方面,上周大部分银行实现正收益,其中浦发银行、平安银行与招商银行涨幅居前,分别为5.98%、4.78%与 4.28%。
流动性和市场利率:上周央行逆回购投放 2750 亿元,逆回购到期 2100 亿元。本周逆回购到期 2750 亿元。理财产品长、短期收益率均有小幅上升,中期收益率小幅下降。上周,同业存单实际发行规模 4586.8 亿元,平均票面利率 3.18%,发行规模大幅上涨,发行利率基本不变。
行业和公司要闻
行业要闻:
央行:6 月 10 日,央行公布数据: 2019 年一季度末,我国金融业机构总资产为 302.71 万亿元,同比增长 8%。金融业机构总负债为 275.85 万亿元,同比增长 7.6%。
公司要闻:
交通银行:交通银行全资子公司交银理财有限责任公司已根据监管要求领取金融许可证,办理工商登记,并于 2019 年 6 月13 日在上海正式开业运营。
风险提示:经济下滑超预期引发不良大幅增加 。