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研究报告:长城证券-5月财政数据点评:减税降费应对中美贸易战,财政收入继续下降-190617

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-17 17:06:10
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 汪毅
研报出处: 长城证券 研报页数: 7 页 推荐评级:
研报大小: 919 KB 分享者: mao****08 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        结论
        5  全国公共月财政收入  17268  亿元,同比下降  2.1%,较上月下降  4.9  个百分点;财政支出  17356  亿元,同比增速  2.1%,较上月大幅下降  13.9  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】5  月中美贸易战恶化,国内进一步采取减税降费措施进行应对,未来财政收入增速或将进一步下降。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)收支增速差距开始有所缩小,年内财政压力仍较大。
        数据
        1-5  月全国公共财政收入累计  8.99  万亿元,累计同比增速  3.8%,较前期增速放缓  1.5  个百分点,完成  19  年全国公共财政收入预算的  46.71%;全国公共财政支出累计  9.3  万亿元,同比增速  12.5%,较前期增速下降  2.7  个百分点,完成了  19  年全国公共财政支出预算的  39.54%。
        要点
        5  月财政收入  17268  亿元,同比下降  2.1%,较上月下降  4.9  个百分点。其中中央收入增速为  0.9%,较上月下降  0.6  个百分点;地方本级收入增速为-4.9%,较上月大幅下降  9  个百分点。  按照税收及非税划分,税收收入14801  亿元,同比增速-7%,较上月大幅下降  9.5  个百分点;非税收入  2467亿元,同比增长  43.5%。
        从税收项目细分来看,增值税大幅降低是造成  5  月财政收入增速大幅低于上月的主要原因。前五大税种中增值税以及进口环节增值消费税增速较上月有一定程度的恶化,而企业所得税、国内消费税以及个税都有一定程度的提高。5  月中美贸易战恶化,国内进一步采取减税降费措施进行应对,未来财政收入增速或将进一步下降。
        5  月财政支出同比增速  2.1%,较上月大幅下降  13.9  个百分点。其中中央本级财政支出增速为  5.3%,较上月下降  10.2  个百分点;地方财政支出增速为  1.4%,较上月下降  14.7  个百分点。分项目来看,科技文化等支出方面增速下降较大。
        政府性基金收入增速负增长。其中  1-5  月收入共计  24744  亿元,同比下降3.8%;1-5  月支出共  27315  亿元,同比增长  32.8%。支出增速的提高主要是由于专项债的提高,而收入增速大幅下降或将意味着未来地产投资增速下降。
        风险提示:宏观经济下行,政策推行不及预期。

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