报告摘要:
我们跟踪的 192 只环保及公用行业股票,本周跑赢上证指数 0.93 个百分点,年初至今跑输上证指数 2.50 个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周指数震荡上行,子板块均呈现上涨趋势,其中,固废板块上涨 8.16%、水电板块上涨 4.94%、生态园林板块上涨 2.82%,涨幅居前,燃气及新能源发电分别上涨 1.29%、0.33%,涨幅相对较小。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业观点:垃圾分类迎来政策大力支持,6月煤价有望持续走弱
环保:6 月垃圾分类迎来政策大力支持,餐厨垃圾处理及环卫装备制造最受益。主席指示、固废法修订、时间表明确,6 月垃圾分类迎来政策大力支持。固废处置产业链包括上游环卫装备制造,中游环卫服务、收运及下游垃圾处理。垃圾分类体系完善后,全产业链都将受益,而环卫装备、垃圾焚烧和餐厨垃圾处理三个子行业受益程度最大。
电力:坑口市场维持供需两弱,预计 6 月下旬煤价将持续走弱。坑口方面,榆林煤价继续承压下行,坑口市场仍呈现供需两弱走势。自周三开始,榆林在产大矿纷纷回调价格,幅度 10-30 元/吨不等。大矿降价导致其他中小煤矿跟进调价,幅度5-20 元/吨不等,预计将开启新一轮煤价回调潮。目前来看,降价并未带来销售的显著回暖,很多煤矿库存较高,预计煤价将持续承压。港口方面,中卡煤价略有回升,整体市场呈现供不应求趋势。电厂平均日耗强势反弹,库存有所下降。
燃气:全国 LNG 价格企稳回升,到岸价略有上升。本周广东、济南、天津、上海、河北 LNG 均价环比分别-10、-83、-42、-90、-75 元/吨。油价跌幅收窄,LNG到岸价本周均价为 1.06 元/方,环比上升 1.86%,购销价差上升至 1.52 元/方。
投资策略
环保方面,推荐市占率 20%的环卫装备领军企业【盈峰环境】,建议关注在运项目集中于上海,当地垃圾分类推进超前的【上海环境】以及专注垃圾渗透液及餐厨垃圾处理的【维尔利】。需求持续低迷,煤价回归绿色区间的逻辑不变,而中部火电利用小时数有望维持高位,推荐【长源电力】,建议关注估值低位、神皖能源注入持续推进的【皖能电力】。
风险提示
1、相关政策落地不及预期;2、煤炭需求增长超预期。