投资建议：
        茅台二季度预计提前完成全年业绩，有望提振板块行情。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品饮料板块上涨5.11%，其中白酒上涨  5.79%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当前白酒板块尽管估值相对位于合理位置，不过各线白酒基本面仍然处于向上趋势。我们认为有望持续给予股价以支撑。近期一线白酒批价持续位于较高水平，部分次高端企业纷纷提价应对淡季市场次高端扩容空间机会。同时从二季度来判断，茅台  6  月底前要求经销商提前打款三四季度配额量，将提前锁定全年业绩，增厚二季度业绩。从目前茅台行情锚定作用来看，我们认为二季度一线白酒依然处于基本面高位，有回调机会建议重点关注。其中我们长期推荐品种酒鬼酒因一季度利润略低于预期有所回调，但实质并不妨碍公司后期表现，当前蹲下是为了更好的起飞。酒鬼酒一季度因广告费用较同期上涨较多导致利润增速低于收入增速，我们认为这是公司开拓全国市场的必要投放，二三季度有望伴随广告费用的降低利润回升。整体来说，白酒长周期向上仍在途中，建议坚守业绩确定性较好的一线白酒，并持续关注当前低估值品种及二季度有望超预期的酒鬼酒。
        特仑苏降价引发市场关注度，背后实则凸显竞争战略。从近期动销跟踪来看，两强增速仍然维持双位数。蒙牛进入二季度后加强了促销，其中特仑苏5  月份加强了终端促销，6  月份后预计促销面加大。我们认为这是蒙牛在  19年必然要执行的策略，背后有较多历史必然性决定。同时就策略本身来讲，实则围魏救赵，但最终归于缩小常温差距，从而缩小整体收入差距意图。二季度进行费用投放也是必然，同期较高费用率决定本期费用率可保持一定高位。4-5  月来看，蒙牛增速环比持续上升，并预计超过伊利，伊利依然预计保持中双位数，最终我们预计二季报两强均有望落于中双位数。整体来说，19  年大势已成，费用率降低，两强利润均有望显现，在当前估值仍有空间之时，建议持续关注。
        调味品板块增速保持平稳，防守属性上佳。海天、美味鲜一季报实现开门红，分别增速+16.95%、+15.31%。这在我们前期报告中均已预判。根据当前渠道跟踪来看，海天、美味鲜二季度增速均有加速之势，其中海天以去库存为主，美味鲜预计仍处于加库存周期，当前两强增速均保持平稳，建议持续关注。当前调味品板块增速稳定，具备较强抗风险属性，有望较好应对当前市场波动。尽管估值较高，但我们认为这是非常优秀赛道，长期集中度提升是必然，背后将伴随龙头持续发展。价值必选，长期买入将是最佳策略。
        销量下跌不改均价提升趋势，持续看好旺季放量。根据统计局数据，4  月份啤酒产量  292.1  万升，同比下降  5.6%，不过  1-4  月份产量增长  0.8%，仍然呈现产量弱复苏状态。我们认为今年将是啤酒行业产量向上、均价加速提升的一年。根据我们独家第三方全国各省数据源监控，1-4  月份各主要啤酒公司（青岛啤酒等）当月终端销售额同比增速正增长，我们认为背后将都是均价提升的贡献。从我们数据跟踪来看，我们前期持续推荐青岛啤酒等公司得到验证，一季报青岛啤酒净利润实现+21%，利润增速较同期加快。当前进入啤酒旺季，尽管  4-5  月份各公司销量增速有一定回落，但是均价提升依然在途，我们认为进入旺季后各公司基本面有望加速，包括销量的环比提升和ASP  的提升，均有望助力公司营收和利润。
        风险提示：宏观经济疲软拖累消费/业绩不达预期/市场系统性风险等。