要点:
6 月 10-6 月 14 日,50ETF 上涨 3.18%,收于 2.790。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本面方面,人民币汇率稳定在 6.93 附近,短期走势稳健。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)利率方面,央行 6 月 13 日以利率招标方式开展了 1000 亿元 28 天期逆回购操作。本次操作中标利率为 2.85%。本次净投放资金约900 亿元,银行短期利率有所回落,但 1M 以上利率仍然较高,表明中期市场资金仍然偏紧。资金面方面,北向资金今日净流入 156.61 亿元,沪市流入 113.95 亿元,深市流入 42.66 亿元,本周连续 4 个交易日净流入。不过,需要注意的是,从本周开始将有多个重要宏观事件可能影响股市走势,6 月 17 日周一,美国对中国加征关税举行听证会,6 月 20 日,美联储将举行议息会议,未来美联储是否降息将取决于本次会议定下的基调。总体来看,虽然上周上行,但周五尾盘股市出现明显回落,黄金等风险资产受到追捧,短期大幅上行,50ETF 短期受到 60 日均线压制,短期大幅突破概率较低,短期恐重回到区间震荡的走势,期权方面短期建议卖出认购期权,或者卖出宽跨式策略。
从成交及持仓上看,昨日期权成交量有所回落,成交量为 237 万手,与较前一交易日下降 140 万手。持仓方面,上一交易日市场总持仓为 353 万手,较上一交易日增加约 2 万手,其中,认购期权 189 万手,认沽期权 163 万手,认沽认购比为76.43%。
从波动率看,短期隐含波动率仍然处于低位,维持在 20%附近。从波动率曲面来看,极度虚值期权波动率依然高企,尤其是 6 月执行价格 3.2 上方期权波动率大幅上涨,达到 40%以上,此外,6 月 2.5 附近期权的波动率回落,回到 30%以下。我们认为 50ETF 短期恐震荡走弱,短期可以继续卖出宽跨式策略做空波动率。
策略推荐:
投机策略:卖出 6 月 2.8 认购期权,止损 700。
组合策略:卖出跨式策略:卖出 6 月 2.8 认购及 6 月 2.7 认沽期权。