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休闲服务行业研究报告:西南证券-现代服务行业周报:东方教育集团上市,暑期旅游旺季即将开启-190616

行业名称: 休闲服务行业 股票代码: 分享时间:2019-06-17 10:10:34
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 朱芸
研报出处: 西南证券 研报页数: 9 页 推荐评级: 跟随大市
研报大小: 1,486 KB 分享者: ado****79 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点
        上周行情:餐饮旅游板块上涨4.69%,相对沪深  300  指数上涨  2.15%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在申万休闲服务二级行业中,餐饮、景点、酒店、旅游综合板块分别上涨  0.27%、上涨  2.84%、上涨  2.38%、上涨  6.10%,相对沪深  300  指数分别下跌  2.26%、上涨  0.31%、下跌  0.15%、上涨  3.57%;教育板块上涨  2.19%,相较沪深  300指数下跌  0.34%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业动态:1)2019  年端午节国内共接待游客  9597.8  万人次,实现旅游收入393.3  亿元;2)北京  50  家酒店年底前或限供“六小件”;3)北京布局夜间经济:每个“深夜食堂”门店最高支持  50  万;4)亚马逊宣布月底关闭在美餐饮外卖服务;5)教育部公示国家优质高等职业教育院校认定名单,共  200  所学校上榜;6)教育部:推动高校科技创新  服务乡村振兴战略;7)就业蓝皮书:高职高专毕业生就业率上升;8)职业教育专业教学资源库建设工作研讨会在北京召开。
        本周投资观点:
        教育:教育板块仍核心推荐高等教育板块、职业教育板块。自  8  月  10  日政策发布以来,港股教育板块调整较多,市场一直担心政策影响。现阶段,政策基本明朗,国务院已经完成审议,落地只是时间问题,对于行业的情绪影响基本结束;且民生、中教、宇华等高教板块公司外延并购陆续落地,打消市场对于外延并购将受政策的疑虑。行业公司  2019  年市盈率在  12-15  倍,显著低于公司年复合增速  20%-40%,当前重点推荐高教板块(中教控股、希望教育)。另外,东方教育集团  6  月  12  日  IPO  上市,完成全球最大规模教育股上市,未来增速预期较快,发展空间广阔。职业教育板块持续推荐  A  股职教标的中公教育、开元股份,以及东方教育集团。
        餐饮旅游:1)重点推荐人力资源板块:我国人服行业处于快速成长期(近五年市场规模  CAGR  超过  20%),其中灵活用工成长性更佳,在国家稳就业趋势下,产业链相关标的具备长期投资价值,我们基于行业宏观成长性及公司业绩确定性,重点推荐  A  股唯一人服标的、本土人服领军企业科锐国际(300662):早期布局行业龙头先发优势显著,内生外延齐享行业发展红利。2)继续看好出境游及免税板块,暑期旅游旺季即将开启,亲子游、暑期游学热度攀升,6月  13  日途牛发布《2019  全球暑期游学分析报告》,根据报告数据,暑期境内游学产品人均消费  2300  元、海外游学产品人均消费  15000  元,且群体呈多元化特征年龄最小仅  5  岁。鉴于我国低护照渗透率+出境游低渗透率,中长期持续看好出境游行业发展空间,推荐出境龙头众信旅游(002707):18  业绩触底19  拐点向上,产业链整合稳步推进;免税方面青岛、厦门、大连、北京市内店已陆续开业或复开,国人市内店政策有望在年内放开,离岛免税限额放开对客单价提升作用或在  2019  年体现,政策红利持续释放,此外海免  51%股份将尽快注入国旅,建议择机布局免税独角兽中国国旅(601888)。
        风险提示:突发事件或自然灾害发生的风险,市场系统性风险,公司业绩不达预期的风险。

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