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研究报告:国金证券-基金投资策略报告:静待转机,灵活助力-190531

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-06-15 15:17:05
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 王聃聃
研报出处: 国金证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 922 KB 分享者: gq****2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        基本结论  
        短期市场重回存量格局,在尚未出现积极信号之前还需耐心等待、静观其变。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对于基金投资,可从持仓结构上进行应对调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)一方面,在基金产品的选择上以底仓型产品为主,立足中长期管理能力,对于业绩持续较好且风险控制能力较强的基金进行关注;另一方面,在此基础上适当搭配择时、行业配置灵活的产品,提升对市场节奏的把握能力。具体来看:
        首先,短期来看国内经济走弱叠加中美贸易摩擦加剧,市场走势偏弱,尽管短期恐慌情绪有所改善,但投资者热情仍然不高,在诸多制约因素尚未明朗之际,市场防御情绪将占据主导,在等待市场明朗化的阶段,不建议做过多的风格和风险的暴露,基金组合以底仓型品种为主,立足中长期业绩管理能力,对于业绩持续较好且风险控制能力较强的基金进行关注。且从市场主线来看,驱动股票市场的核心因素将回归盈利,注重公司基本面、具备突出选股能力的基金经理及产品仍是组合重要的底仓配置。
        其次,中美贸易摩擦短期难言改善,国内复苏预期逐渐回落,上市公司基本面尚未出现明显的积极信号,且政策维度未见明显放松、继续保持定力,市场投资机会仍需等待转机。在市场反复磨底的过程中,延续我们上一期的建议,震荡市场环境中,搭配具备较强投资管理能力的灵活型产品,发挥基金经理的投资优势,把握结构性投资机会。
        最后,组合内可适当搭配择时能力较强的基金,达到适时调节组合风险的作用。回顾  2018  年以来市场一年多的表现,指数受诸多因素影响波动幅度明显加大,在大幅波动的市场环境中,基金资产配置对业绩的贡献也明显提升,2018  年积极防御下调股票仓位、2019  年阶段把握暖春行情并及时兑现收益,相对于组合结构的调整更有利于业绩的提升。结合当前市场环境,短期市场受多重负面因素压制风险偏好明显回落,且不排除市场仍未充分预期贸易摩擦对经济潜在冲击的可能,与此同时,从中长期来看市场也逐渐进入战略配置区间,包括估值支撑、政策相机抉择、风险事件缓解,都可能成为中期市场再度上行的动力,在此背景下组合内可适当搭配择时能力较强的基金,达到适时调节组合风险的作用。
        

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