报告要点
传感器是汽车智能化与电子化发展的必需之品
汽车传感器装备的目的不同,可以分为提升单车信息化水平的传统微机电传感器(MEMS)和为无人驾驶提供支持的智能传感器两大类。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】MEMS 在汽车各系统控制过程中进行信息的反馈,实现自动控制,是汽车的“神经元”。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)而智能传感器则直接向外界收集信息,是无人驾驶车辆的“眼睛”。
2021 年我国 MEMS 传感器将突破 450 亿元
目前平均每辆汽车包含 24 个 MEMS 传感器,而在高档汽车中,大约会采用 25-40 个 MEMS 传感器。常用 MEMS 传感器后装单车价值在 2000-20000 元不等;合资车通常不低于 4000 元,而自主品牌仅 2000 元左右,高端车型约为 10000-20000 元。由此,我们预计随着国六标准实行对排放检测要求的提升以及汽车“智电化”趋势浪潮影响,我国MEMS传感器市场近持续稳步增长,到2021年达到472.27亿元市场规模。
2021 年我国智能传感器市将直逼 800 亿元
从目前汽车智能传感器的发展来看,毫米波雷达、激光雷达、超声波雷达和摄像头传感器将是未来发展的主要方向。其中,超声波雷达在倒车领域的搭载率已经达到 45.2%,且国内部分头部企业具备相应的技术实力。摄像头与毫米波雷达正在被我国逐步攻破;全球摄像头市场有 50%以上被台湾大立光电、舜宇光学和玉晶光电占据;毫米波雷达随着近年国内研发的突破,供应链开始稳定,并出现了一批新兴挑战者,如华域汽车、保隆科技、德赛西威等。我们预计到 2025 年,我国智能传感器市场将直逼 800 亿元,其中毫米波雷达 80 亿元、激光雷达与超声波雷达 192 亿元、摄像头传感器 315 亿元。
多传感器融合将是未来必然趋势
单种传感器特性突出,均不能形成完全信息覆盖,多传感器融合是未来发展必然趋势。目前自动驾驶环境感知的技术路线主要有两种:一种是以特斯拉为代表的视觉主导的多传感器融合方案,另一种是以低成本激光雷达为主导,典型代表如谷歌 Waymo。而国内大部分车企选择“摄像头+毫米波雷达+超声波雷达”融合方案,仅少数方案预留或安装激光雷达位置。
投资建议
汽车传感器市场未来发展空间巨大,而在目前尚未出现绝对明了的发展路线。我们推荐关注由“法规推动”叠加“研发突破”双影响因素驱动的汽车零部件企业,如保隆科技(国六+TPMS)、威孚高科(国六+蓝天保卫战)、东风科技(国企改革+联手华为)和华域汽车(零部件整合+传感器突破)。
风险提示
宏观经济增速不达预期、汽车销量不达预期、电动化与智能化精度不达预期等。