◆我们正处于第五轮媒体技术的快速发展期，即将伴随  5G  革命进入物联网媒体时代。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】文化媒体是典型的供给驱动型行业，技术进步将驱动娱乐内容升级，5G  将带来从渠道到终端与媒体应用到应用场景的变化和机会，其中广电、智能大屏和云游戏是较先受益的领域。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ◆5G  渠道端：关注与布局政策催化下的广电行业转型升级
        政策催化+5G  牌照或使广电成为  2019  年传媒行业最大的主题性机会。1）政策层面高度重视主流媒体的建设，广电系统是主流舆论和主流价值传播的主渠道和主阵地，其整合发展、转型升级得到了中宣部、深改委的推动，政策对于广电系统的倾斜与扶持将长期催化板块机会；2）5G  与超高清视频技术将驱动广电产业转型升级，提升广电系统竞争力与经营效率。
        ◆5G  媒体终端+场景：智能大屏流量入口价值有望重估
        1）大屏端  IPTV、OTT  已跨过追求用户规模增长的  1.0  时代进入精细运营的  2.0  时代；用户增值服务及广告市场开启  IPTV/OTT  从  1  到  10  的新成长；2）4K  超高清对于观看体验有质的提升，得益于  IPTV  的专网传输+QoS  控制+大屏体验优势，超高清视频大概率将在  IPTV  上率先应用与普及，成为广电大屏与互联网视频平台竞争的核心产品；3）大屏在  5G物联网时代，是重要的家庭场景入口和媒体中心；大屏将受益于超高清机遇并围绕家庭场景提供如教育、游戏电竞及医疗等垂直细分内容服务，其媒介及流量入口价值有望迎来重估。
        ◆5G  内容应用：网络带宽及延迟限制被打破，云游戏迎来产业化机会
        1）5G  超大带宽、超低时延使得云游戏大规模普及成为可能；2）云游戏将降低用户门槛、推动优质内容普及，实现“玩家省钱+厂商增收”双赢助推产业发展；所服务游戏市场  2021  年将达  1740  亿美元；2）云游戏将带来游戏产业链各环节利益的重新划分，云服务商与游戏发行平台将直接受益于云游戏的发展；3）云服务商与游戏发行平台协同及融合已形成趋势，同时掌控云服务能力与分发能力的厂商有望获益。
        ◆投资建议：推荐广电、大屏与云游戏
        1）推荐在  5G/超高清进行前瞻布局投入、积极与地方政府合作打造智慧广电应用的东方明珠、华数传媒、贵广网络。
        2）推荐国内唯二拥有  IPTV  和  OTT  牌照、具备强内容品牌和差异化内容资源的芒果超媒，关注新媒股份；推荐电视剧制作龙头华策影视。
        3）云游戏领域，推荐游戏与云计算龙头、发布云游戏平台“腾讯即玩”的腾讯控股，以及网吧管理系统国内排名第一、网吧云服务逐步落地的顺网科技。
        ◆风险分析：广电整合进度不及预期、云游戏产业化不及预期、5G  整体建设进度不及预期、知识产权被侵犯风险、产品开发与创新能力降低风险、作品审查风险等