纳斯达克市场整体表现优异：纳斯达克交易所上市条件宽松，目前拥有2700  多家上市公司，在美国三大交易所中名列第一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其主流公司的画像是：市值小于  10  亿美元，收入在  1  亿美元以下，利润小于  2000  万美元，其中不盈利企业占比  47%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同时，纳斯达克指数也是三大交易所综合指数中收益率最高的，从  1995  到  2019  这  24  年间，纳斯达克指数翻了  7.6倍，同期纽交所综合指数翻了  3.7  倍，美国证交所综合指数翻了  4.7  倍。
        纳斯达克成为追求高收益资金的必配板块。医疗保健板块股价表现分化较大：在纳斯达克交易所上市的公司中，医疗保健公司数量占比达到  27%，是占比最高的行业。医疗保健板块盈利情况比纳斯达克整体略差，其中  53%的公司收入低于  1000  万美元，85%的公司没有实现盈利。未盈利公司中，50%的公司上市已经超过  5  年仍未实现盈利，23%的公司上市超过  10  年。纳斯达克医疗保健板块的不同标的股价走势分化大，若从公司上市便持有，则仅有  38%的公司可以实现正收益，其中可以赚  10  倍以上的公司仅占  5%，而  45%的公司会让投资者亏  50%以上。
        行业佼佼者引领股价涨势：在  751  家医疗保健公司中，市值在  100  亿美元以上的企业有  24  家，数量占比为  3%，市值占比为  59%，资金集中度高。百亿市值公司普遍具有以下特点：
        上市时间超过  15  年：92%的百亿市值公司在  2004  年以前上市；
        多为生物技术和医疗器械公司：54%是生物技术公司，21%是医疗器械公司；
        实现稳定盈利：100%的百亿市值公司实现主营业务收入，71%实现稳定盈利；
        股价表现不凡：平均股价年复合增速为  15%，安进上市至今股价上涨  564  倍，年复合增速为  19.2%。
        科创板医药生物行业后备标的充足：目前已递交科创板上市申请的生物医药企业有  26  家，全部实现盈利，净资产收益率在  20%以上的公司有  13  家，占比达到  50%，盈利能力优异。其中  15  家为医疗器械企业，占比高达  58%，而创新药研发公司只有  3  家，预计未来创新药企业数量将会增加。
        据估计，有可能上科创板的医疗保健公司接近  100  家，其领域覆盖生物制药、互联网医疗、医疗设备、体外诊断等。多数公司进行过前期融资，估值大致在  10  亿到上百亿。这些公司均是科创板的潜在标的，科创板的生物医药行业后备力量充足。
        投资建议：科创板的上市门槛放低，上市公司质量分化程度加大，对于投资者的投研能力提出了更高的要求。参考纳斯达克高风险高收益的特点，科创板也将有望诞生持续成长的牛股，但同时也存在较大投资风险，医疗保健行业作为重要组成行业，建议积极关注。
        风险提示：
        1、政策风险：科创板作为一个新的上市板块，政策可能尚不够完善，具体执行过程中存在政策调整可能；
        2、股价波动过大：科创板对股价日涨跌幅限制放宽，股价波动较其他  A  股大幅增加；
        3、宏观经济下行超预期、海外资本市场波动加大、中美贸易摩擦加剧等。