大势及配置策略:市场有望企稳反弹,建议关注受益于产品涨价,以及具有政策催化的个股。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
6 月市场有望企稳反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)4 月下旬至今,市场下跌超过 10%。5 月中美贸易摩擦加剧,华为、海康等科技企业被禁运事件给市场带来一定恐慌情绪。从短期市场调整幅度和事件冲击程度看,A股有望在7月业绩预告密集公告前有情绪修复期。科创板推出临近,中美贸易问题仍未见缓和,政策上存在维稳资本市场的意愿。4月逆周期调控减弱后,经济数据下行明显,且贸易摩擦加剧前市场已对政策收紧有一定反应。预计信贷、货币等逆周期调节政策有望出台,带来市场信心回暖。长三角自贸区等对外开放、改革政策也有望提升市场风险偏好。5 月陆股通资金流出约 500 亿元,经过市场明显调整,预计 6 月流出趋势有望缓和。因此 6 月市场有望企稳反弹。
6 月需关注中美贸易摩擦状况、科创板推出进度、国内政策变化。 USTR 将于6 月 17 日就 3000 亿美元中国商品加税清单举行公开听证会, 6 月 24 日截止收集意见。在 6 月 28 日至 29 日举行的 G20 峰会上,中美元首可能会面,中美贸易摩擦不确定性仍强。近日上交所宣布将于 6 月 5 日召开科创板第 1 次审议会议,审议微芯生物、安集科技、天准科技 3 家企业发行上市申请。科创板继续有序推进,6 月可能有新的里程碑事件。在国内经济下行压力较大,贸易摩擦加剧背景下,经济和改革政策可能出现新的变化,需关注 5 月金融数据和 6 月国内政策。
我们建议关注受益于产品涨价,以及具有政策催化的个股。我们建议回避受到贸易摩擦事件影响较大的个股。建议关注:1、受益于产品涨价的生猪养殖、矿产资源、水泥等个股;2、受益于可能的消费刺激、5G 等科技产业政策的家电、汽车、通信行业标的;3、估值优势明显的券商、地产、传媒行业个股。
配置策略精选
本文按照自上而下的逻辑,结合估值及企业增速的匹配,梳理出以下 10 只个股供投资者参考。
我们的月度组合表现出较好的相对收益。2018 年下半年以来,我们月度组合累计收益率为 18.44%,相对沪深 300 指数的累计超额收益率为 12.56%,月平均超额收益率为 1.13%。
风险提示
经济下行超预期,中美贸易摩擦具有不确定性,数据统计或模型存在一定局限性。