报告要点:
上周 A 股先涨后跌,周五因华为事件,股市再度大跌。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
上周累计涨跌幅:上证指数-1.94%,创业板指-3.59%,沪深 300-2.19%,上证 50-2.10%,中证 500-2.40%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)两市日均成交额 5061 亿,前一周平均为 5458 亿,量能萎缩明显,恐慌的时候缺少买盘承接。
期指基差:IF 远月(06 合约-0.86%,09 合约-1.71%,12 合约-1.79%),IH 远月(06 合约-0.56%,09 合约-0.96%,12 合约-0.67%),IC 远月(06 合约-2.38%,09 合约-5.11%,12 合约-6.96%)。
板块方面:市场依旧在博弈贸易谈判,华为事件导致科技板块跌幅较大,而农业股相对较强。
牛市逻辑暂时被破坏以及券商 4 月业绩大幅下滑,券商股连续跌幅较大。
企业盈利和宏观经济:国内经济方面,4 月消费和投资数据均出现下滑。消费数据下滑较为明显,制造业投资继续下滑,基建平稳,房地产投资增速依旧较高。
无风险利率和广谱利率:中债十年期国债利率-3.52BP 至 3.2665%,隔夜 Shibor 利率+30.80BP至 2.134%。3 年期企业债(AA-级)与 10 年期国债的信用利差-10BP 至 2.83%。可见上周企业融资成本下降较明显。
风险偏好:上周沪深港通净买入-174 亿,连续 2 周大幅净流出;美股指数标普 500 指数周-0.76%;上周重要股东二级市场净增持+26.41 亿,主要是中国平安增持较多;本周有 866 亿市值限售股解禁,接下来 2 周解禁压力都较小;上周证监会核发 3 家 IPO;上周融资余额-43亿至 9299 亿。上周五大 ETF 份额合计+1.46 亿份;上周偏股型基金新成立份额 89.49 亿。总的来说,风险偏好边际改善,关注港资是否重回买入。
估值:市盈率(TTM):上证指数 12.83,创业板指 53.11,沪深 300 为 11.75,上证 50 为 9.37,中证 500 为 26.54。 市净率(LF):上证指数 1.36,创业板指 4.21,沪深 300 为 1.38,上证50 为 1.14,中证 500 为 1.82。
消息面:周五特朗普宣布国家紧急状态,美国公司禁止向华为出售商品,贸易摩擦升级至科技战,且并未出现进一步的中美贸易磋商消息。