◆一周行情回顾：建材行业跌幅  0.32%，水泥制造板块涨幅  2.74%
        建筑材料申万一级行业指数上涨  0.32%，沪深  300  指数下跌  1.41%；细分行业指数中，水泥指数上涨  2.74%，玻璃指数下跌  3.55%，管材指数下跌  1.6%，耐火材料指数下跌  0.86%，其他建材指数下跌  2.52%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        ◆各子行业运行情况：水泥/玻璃/玻纤价格下跌
        本周全国水泥价格较上周下跌。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）价格下跌有安徽北部、湖南长株潭、贵州和川渝等地；价格上涨有河南、云南、山西、山东。受降雨天气和部分地区环保管控影响需求下滑，企业出货减少  5%-20%不等，价格继续走低。进入  6  月份，市场将迎来传统淡季，价格下行趋势难以避免，但各地区相继公布错峰生产方案，缓解供给压力，将会对价格下行幅度有所控制。
        本周国内浮法玻璃价格较上周下跌。市场需求表现平稳，订单量尚可，多数区域原片企业库存缓慢缩减。下游基建工程进度一般，深加工企业拿货谨慎，多按单采购为主，整体开工率在  70%-75%，囤货意向较弱。下旬起，北方天气炎热，南方降雨增多，加之市场整体产能释放，利空因素较多，需求端难有明显好转。
        本周无碱粗纱市场价格较上周下跌。现阶段国内无碱粗纱产能增速变动不大，整体库存压力尚可，短期内多数厂调价意向一般，以走量控制库存为主要目的，但受相关进出口影响，长线看厂家库存上涨已成大概率事件，风电市场同比有所回暖，预计短期无碱粗纱市场整体供需良好，个别新增产能风电纱生产占比较大。
        小建材原材料方面，沥青价格较上周基本稳定，累计均价较去年同期上涨  24.2%；PVC  价格较上周下跌  81  元/吨，累计均价较去年同期上涨1.6%；PP-R  价较上周基本稳定，累计均价较去年同期上涨  2.2%。
        ◆行业观点：南部淡旺季切换，水泥价格小幅回落
        南部淡旺季切换，水泥价格小幅回落。外部环境不确定性再次凸显抑或确定恶化，国内经济下行风险也仍未解除，逆周期调节工具-基建投资也有望重为稳增长基本引擎。与此同时，房地产投资中的施工端会保持较高增速，从而使得基于国内投资需求的建材多数行业  2019  年的需求增速有望好于  2017  和  2018  年。1-4  月水泥需求增速  7.3%，继续超预期，预计全年我国水泥需求增速为  3-5%，不排除超预期概率，使得水泥行业强劲的基本面更加坚实。南部地区水泥企业有基本面支撑，估值水平整体仍然较低，优选华新水泥、万年青、塔牌集团，配置海螺水泥，关注上峰水泥和港股华润水泥控股。
        持续推荐业绩增长快而低估值的新型建材标的，建研集团外加剂行业集中度不断提升，公司产品销量大幅增长，业绩持续快速增长。东方雨虹防水龙头地位稳固，需求有保护，叠加盈利能力向上的弹性品种。山东药玻为药用玻璃龙头，成本及规模优势显著，需求稳定增长，业绩较快增长。伟星新材塑料管道龙头收益高质量，业绩稳定增长估值合理。中国巨石玻纤龙头企业掌握产能、技术、资金优势，市场份额不断扩大。
        ◆风险分析：宏观经济下行；燃料与原材料成本上升等。