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研究报告:中国民生银行-每周要闻分析2019年第20期总第196期-190527

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-27 11:23:42
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 黄剑辉,王静文,应习文
研报出处: 中国民生银行 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,980 KB 分享者: liu****22 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        美国:贸易摩擦叠加数据疲弱,避险情绪明显升温    
        上周中美贸易摩擦仍在升温,特朗普政府正在酝酿新的贸易保护主义措施。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场最为关注的美联储会议纪要乏善可陈,但经济数据集体回落,特别是国债收益率重新倒挂,推动避险情绪升温,降息预期也随之上升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        在特朗普政府将华为列入管制"实体名单"之后,欧美公司相继跟进。谷歌公司宣布限制华为在android方面的合作,芯片设计商ARM称将暂停与华为业务,SD协会和Wi-Fi联盟也将华为拒之门外。因为影响过于广泛,美国政府宣布对华为禁令延迟90天实施,因为"华为极其商业伙伴需要时间来升级软件以及处理一些合同义务问题",但推迟实施并不意味着特朗普基于国家安全发布的禁令被取消。    
        继华为之后,特朗普政府正在考虑将中国监控巨头海康威视列入黑名单,限制其购买美国技术。美国商务部可能要求美国企业获得政府批准才能向海康威视供应零部件,以此限制该公司获得其设备所需相关技术。  
        据报道,特朗普政府建议对来自低估货币国家的商品征收关税。此举可能会进一步加剧全球贸易争端。美国商务部在宣布启动拟议规则制定程序的声明中表示,将采取行动、"向那些人为让本币兑美元汇率被低估、从而补贴出口的国家征收反补贴税"。在市场担心中美贸易摩擦之际,特朗普若祭出这一举动,无疑将令全球市场避险情绪重燃,或对风险资产构成严重打压。    
        数据方面,上周二公布的4月成屋销售年化环比下降0.4%,好于前值-4.9%,但弱于预期的2.7%,年化销售总数519万户,弱于预期和前值,正从近11年半的高位回落。周四公布的4月新屋销售环比下降6.9%,远弱于上月的8.1%,年化销售户数为67.3万户,弱于上月的72.3万户。    
        上周四发布的Markit制造业PMI初值为50.6%,较上月的52.6%继续回落,为2009年9月以来最低水平;服务业PMI初值为50.9%,远低于上月的53%,美国的制造业和服务业景气均出现了明显回落。周五发布的4月耐用品订单初值环比下降2.1%,弱于预期,也低于上月的1.7%;扣除飞机非国防资本耐用订单环比下降0.9%,同样弱于预期和前值。当周首次申请失业就业人数为21.1万人,较上周的21.2万人继续减少,显示出劳动力市场仍然稳健,成为为数不多的亮点。    
        上周美联储公布了5月议息会议纪要。美联储认为,即使全球经济和金融环境继续改善,以耐心的方式判断未来联邦基金利率目标区间调整可能也在一段时间内仍然适合,尤其是在经济温和增长、通胀压力减弱的环境下。纪要公布之后,市场几乎波澜不惊。但随着此后公布数据的集体回落以及金融市场的大幅走弱,市场认为美联储降息的概率在上升。从最新情况来看,美联储在10月底的议息会议上降息25个基点的概率已经超过了维持利率不变。  

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