核心观点
        从影响市场走势的三个核心因素来看：经济基本面方面，在  5  月份经济数据出台前，市场对于经济增速的预期难以发生大幅变化。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】4  月份存在  2  个工作日的扰动导致经济数据下行超预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）5  月份经济数据能否企稳比较关键。预计随着季节性扰动因素的消失，5月份经济数据有望环比改善。但经济增速下行的压力依旧存在，改善幅度将比较有限。市场资金面方面，无风险利率在  6  月份受到季末季节性因素的影响（银行存贷比考核），将会有所回升。市场风险偏好方面，在  6  月底  G20  峰会中美领导人会面前，中美贸易关系难以出现明显改善，甚至在  6  月中旬存在中美贸易摩擦继续升级的可能性。6  月份市场风险偏好将继续受到中美贸易摩擦的影响，难以大幅改善。整体来看，6  月份市场将受到流动性以及投资者风险偏好的限制，表现仍难言乐观。建议投资者继续谨慎，适度控制仓位。不过一旦市场继续大幅下跌，市场政策底将会继续显现，不排除将会有对冲性的政策出台。过分悲观也没有必要。短期建议关注三条主线：一是自主可控方向。国产芯片、国产软件、大数据等板块。二是贸易摩擦升级，军工、黄金等近期涨幅较小的避险板块有望获得资金关注。三是通胀预期升温背景下，农产品以及必需消费品值得关注。
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