投资要点:
特朗普政府故技重施,贸易战再选通信战场
为 了抢夺全球信息科技制高点,5G发展关键时期扼杀中国高端制造崛起,美国政府再次发难,打击华为的组合拳逐步升级。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从当前华为的应对来看,公 司拒绝复制“中兴事件”的处置结果,将自力更生突破封锁。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
对于华为,“危机”并存,短期受损倒逼长期发展。
受制裁影响,华为将不得不切换供应商,或自己生产,华为发展不可避免会放缓。但华为已有库存准备,并且开启“备胎转正”,坚持自主可控之路。无论本次华为事件如何解决,加速自主可控与国产替代,必将成为未来中国科技领域的发展趋势。华为产业链的公司在长期具有更大的发展空间。
对美国企业,伤害的是全球供应链,短期看将失去全球最大的市场。
当前全球经济体系高度分工,全球供应链网络让国家之间、企业之间形成了相互依赖的共同体。失去华为订单会直接伤害美国企业。科技进步的动力不仅来自创新,也来自市场应用。如果有华为这样体量的市场需求去培育,国内的配套产业会更快发展起来。
中美博弈进入新阶段,长期看美国或将失去全球高新技术制高点
政治目的破坏商业规则,走上逆全球化的道路,必将导致中国和其他开放的经济体远离美国。“华为事件”必将刺激中国科技产业逆境爆发,长期看中美科技力量对比将引来拐点,美国或将失去全球高新技术制高点。
投资建议:警惕贸易战走向,看好无线侧建设与华为产业链机遇。
当前三大运营商采取的 5G 组网方案均倾向于 NSA,对核心网影响很小,并 且无线侧华为拥有完整技术能力,受美国约束不大。建议关注 4G 与 5G建 设同时受益,确定性较高的天线、滤波器厂商。我们判断,制裁有可 能促使中国政府在 2019下 半 年加 速 5G,发挥国内巨大市场“内循环”的优势,培 育 和 发 展 5G产 业 链,我们长期看好华为产业链的发展机遇。
重点推荐:光模块自主可控取得突破的光迅科技;诺基亚、爱立信业务占比较高的新雷能;基站端:中国铁塔;主设备商:中兴通讯;受益无线侧建设的天线、滤波器厂商:通宇通讯、飞荣达、盛路通信;物联网板块:高新兴、日海智能;流量与大数据板块:天源迪科、东方国信、梦网集团。
风险提示:贸易战加剧;5G 建设不达预期。