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研究报告:华泰期货-期权日报:白糖大跌,带动波动率走高-190523

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-23 12:59:13
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 罗剑,杨子江
研报出处: 华泰期货 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 1,158 KB 分享者: hap****111 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货  9  月合约,5  月  22  日价格振荡上行,日盘价格收于  2794  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        豆粕当日全部合约总成交量为  4.31  万手(单边,下同),持仓量  26.23  万手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至  0.87,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在  0.55,市场短期情绪偏乐观。
        前期受到非洲猪瘟影响国内需求较弱的情况下,豆粕维持弱势振荡的形态,而由于中美贸易冲突影响,豆粕价格显著上行,而且带动豆粕波动率同步回升。当前豆粕  9  月合约隐含波动率为  16.80%附近,而豆粕的历史波动率也小幅回升至  14.31%,当前豆粕市场不确定性较强,不建议持有做空波动率的头寸。
        豆粕期权行情介绍和分析
        豆粕期货  9  月合约,5月  22  日价格振荡上行,日盘价格收于  2794  元/吨。
        豆粕当日全部合约总成交量为  4.31万手(单边,下同),持仓量  26.23万手。豆粕看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值移动至  0.87,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值维持在  0.55,市场短期情绪偏乐观。
        前期受到非洲猪瘟影响国内需求较弱的情况下,豆粕维持弱势振荡的形态,而由于中美贸易冲突影响,豆粕价格显著上行,而且带动豆粕波动率同步回升。当前豆粕  9月合约隐含波动率为  16.80%附近,而豆粕的历史波动率也小幅回升至  14.31%,当前豆粕市场不确定性较强,不建议持有做空波动率的头寸。
        白糖期权行情介绍和分析
        白糖期货  9  月合约,5月  22  日价格大跌,日盘价格收于  4939  元/吨。
        白糖期权今日总成交量为  8.42万手(单边,下同),总持仓量为  12.43  万手。由于白糖  5月期权合约到期,持仓量大幅下降,属于正常情况。当日白糖期权整体成交量  PC_Ratio维持在  0.73,持仓量  PC_Ratio  为  0.58,市场情绪偏悲观。
        9  月白糖期权平值合约行权价移动至  4900的位置,白糖价格回归振荡区间,而白糖  60  日历史波动率上行至  15.42%,而平值看涨期权隐含波动率在  14.06%附近,隐含波动率定价偏低,建议持有做多波动率组合。
        铜期权行情介绍和分析
        铜期货  6月合约,5月  22日价格下行,日盘收盘价格收于  46890元/吨。
        铜期权目前全部期权合约当日总成交量为  1.32  万手(单边,下同),持仓量  3.34万手。
        铜看跌期权成交量与看涨期权成交量的比值为  0.78,看跌期权持仓量与看涨期权持仓量的比值为  0.87,市场悲观情绪偏悲观。
        伴随着前期铜价波动放大,铜历史波动率小幅回升,平值看涨期权隐含波动率同步小幅回升至11.74%,30日历史波动率为10.54%。隐含波动率与历史波动率均已处于偏低位置,可考虑逐步布置做多波动率的头寸。
        

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