核心结论
        展望下半年，我们认为银行板块有绝对收益，精选个股有相对收益。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】板块内部仍然更看好优质中小行，首推兴业银行、平安银行，关注常熟银行、江苏银行。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        行业基本面
        ——规模扩张：资产规模扩张对营收的驱动作用在一季度达到最强，后面随着信贷投放节奏回归正常，边际效力将减弱。
        ——净息差：预计大行息差环比继续下行；中小行二季度息差还能升一点，下半年将温和下行。今年一季度中小行的息差翘尾效应最显著，驱动一季度的营收增速达到阶段性高点。二季度的息差同比增幅和营收增速还可以维持，但下半年随着单季息差的同比GAP收窄，以及规模扩张效力减弱，单季营收增速将下滑。
        ——中收：手续费及佣金受理财收入降幅收窄和信用卡业务持续发力影响，增速有望持续改善；其他非息收入的强势表现在债市转好背景下具有一定可持续性。
        ——资产质量：2018年下半年以来保持平稳，预计未来也不会显著恶化。银行风险资产认定还将进一步审慎，部分银行面临拨备补提压力。但有助于提升资产质量透明度并缓释隐性风险，中长期构成制度性利好。
        板块及个股逻辑
        板块逻辑以防御和配置为主，预计中报业绩保持稳健；进攻逻辑则视经济走势成为隐含期权。大行虽然防御性更强，但中小行的基本面表现有相对优势，且将持续受益于货币政策定向宽松，所以板块内部更看好优质中小行。首推兴业银行（攻守兼备型品种）、平安银行（进攻型品种），关注常熟银行（进攻型品种）、江苏银行（防御型品种）。
        风险提示
        1.外部风险加剧  ；2.经济预期外下行