投 资 要 点
本周市场走势
过去一周化工指数跌幅-2.17%,同期沪深 300 跌幅-2.19%
过去一周化工子板块,涨幅较大的是无机盐(2.59%)、农药(2.26%)、其他橡胶制品(1.74%)、氨纶(0.45%)、日用化学产品(0.20%)
跌幅较大的是钾肥(-8.32%)、氟化工及制冷剂(-6.15%)、其他化学原料(-4.65%)、聚氨酯(-3.91%)、纺织化学用品(-3.71%)
本周价格走势
在本周观察的 234 个产品中,价格上涨产品有 45 个,持平有 92 个,下跌产品有 97 个,价格上涨产品中,涨幅前五的为盐酸(合成酸)、国产维生素E、进口维生素 E、双氧水、氢氟酸,价格分别上涨 31.25%、7.46%、7.46%、4.9%、4.32%;跌幅前五的为锦纶 FDY、聚合 MDI、TDI、环己酮、国产包衣维生素 C(VC),价格分别下跌-14.02%、-9.61%、-8.88%、-8.72%、-8.33%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
在本周观察的 54 个产品中,价差上涨产品有 18 个,持平有 11 个,下跌的有 25 个。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在价差上涨产品中,涨幅前五的是天胶-顺丁、天胶-丁苯、原油价差、柴油价差、纯苯价差,涨幅分别为 347.65%、120.29%、64.54%、62.78%、22.98%;本周价差跌幅前五的是 DMF 价差、环氧丙烷价差、PTA 价差、汽油价差、丁二烯价差,跌幅分别为-25.84%、-24.98%、-20.4%、-17.85%、-15.49%。
原油:WTI 最新价格 62.76 美元/桶,较上周上涨 1.78%;布油最新价格 72.21美元/桶,较上周上涨 2.25%。贝克休斯周五公布数据显示,美国石油活跃钻井数较上周下降 5 座,达到 961 座;EIA 最新数据显示上周美国原油库存上涨 543 万桶,原油库存创近 21 个月新高。美国原油日产量较之前下降至 1210万桶。伊朗和委内瑞拉的地缘政治风险令市场担忧供应冲击,同时贸易紧张局势以及 OPEC 终止减产的可能性又令油价走势萌生不确定。我们认为短期布油将维持在 70 美元/桶附近持续震荡。
投 资 建 议
化工板块受年报一季报整体盈利同比下滑影响,整体出现回调。我们认为二季度虽然环比有望持续改善,但受去年同期高基数影响,同比仍不乐观;此外中美贸易摩擦再陷僵局,外围局势动荡短期增大不确定性。建议关注穿越周期的个股以及超跌白马龙头品种。涨价品种方面,国际化工巨头帝斯曼对能特科技整合在即,有望形成 VE 市场寡头局面,价格有望持续反弹,建议关注新和成、浙江医药等高弹性标的。
重点推荐标的
(1)山东赫达(002810):国内纤维素醚龙头,随着去年底扩建产能投产,打破产能瓶颈,植物胶囊持续放量,业绩有望持续爆发,产品具备较强穿越周期属性。
(2)华鲁恒升(600426):国内煤化工龙头,具备全行业最低成本合成气生产能力,部分产品在行业亏损情况下仍然能保持盈利能力,动态估值低,安全边际强,在外围局势不明朗情况下具备较强防御属性。
(3)新和成(002001):巨头整合在即,维生素 E 有望迎来持续反弹行情,同时 4 月 10 号商务部发起对蛋氨酸的反倾销调查,存在涨价预期,公司维生素 A、E 和蛋氨酸产品有望受益提价带动业绩高弹性。
(4)中粮生化(000930):中粮集团改革持续推进,公司定位玉米深加工平台,集团资产整合完成,国内燃料乙醇行业龙头扬帆起航。随着天津、山西等省市车用燃料乙醇推广政策落地,中美贸易关系改善,公司有望持续受益燃料乙醇爆发。
风 险 提 示:原油价格波动、需求不达预期、贸易谈判分歧