策略研究
        海外策略
        另一个视角看中国：跨国公司中国区业务表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】“老外看中国”  产品，旨在通过追踪全球主要跨国公司财报中所披露的中国区业务情况，从海外视角透视中国经济和产业近况、以及跨国公司对中国市场的前瞻性判断。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）目前，欧美及日本等市场一季报披露已基本结束，我们在本文报告中摘取并汇总了  80  多家主要跨国公司的情况，归纳为周期、消费、科技、农业等四大类别，总结如下：
        1、周期：金属需求疲弱；工程机械强劲，但重卡下滑；汽车需求拖累明显；政策刺激或带来改善。2、消费：消费升级推动奢侈品不高端酒消费；婴儿产品和医疗保健强劲；汽车低迷；消费回流、电商业务和渠道下沉是主要趋势。3、科技：硬件不半导体需求疲弱，于业务表现亮眼；5G  网络建设展望积极。4、农业：非洲猪瘟和贸易环境是主要不确定性。
        主题策略
        近期中美贸易摩擦升温及其蔓延至科技领域限制引起市场广泛关注。我们认为无论中美经贸关系是否和多丽会缓和，科技领域限制可能会使得科技安全发得尤其突出，这会促使中国企业和政府更严肃地对待产业自主的问题。
        “危”中有“机”，如果中国应对得当，可能是化危为机、产业重构的机会。  从企业和国家战略层面，无论上述风险是否会在未来达成阶段性妥协，在这样的冲击之下，作为全球第二大的经济体以及其中的企业都可能会从更加安全可靠、更为稳定的角度来看待科技体系基础性的技术、标准和平台自主的重要性，由此来看待未来科技和高端产业领域的发展，推进核心领域科技自主，并在此基础上重新做到高效和低成本。从这个意义上来讲，产业自主和国产替代在很多产业领域可能只是刚刚开始，甚至尚未开始，未来加速推进可能是大概率亊件。
        不确定中的相对确定性：产业自主不国产替代主题或将受到持续关注。产业自主和国产替代主题关注度或将持续。