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研究报告:天风证券-信用债专题:银行对公信贷有什么变化?~房地产业-190520

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-21 10:50:59
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙彬彬
研报出处: 天风证券 研报页数: 11 页 推荐评级:
研报大小: 1,040 KB 分享者: tia****iyi 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        在银行对公贷款系列报告的前两篇中我们已经探讨了制造业和基建与租赁商务服务业,本篇报告我们将探讨房地产业。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年至  2018  年,虽然表内监管力度不减,但由于金融严监管下其他融资渠道更受冲击,表外资金回表造成房地产对公贷款大幅回升。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        进入  2019  年,稳增长的大背景下,房地产市场有所抬头,但是中央?房住不炒?的要求继续在一定程度上对整体地产融资环境构成约束,央行在一季度货币政策执行报告中再度重申结构性去杠杆,银保监会也再度下发《银保监会关于开展?巩固治乱象成果  促进合规建设?工作的通知》(银保监发【2019】23  号文)。
        考虑到  2018  年房地产贷款回表较为显著,央行的结构性去杠杆和银保监会的  23  号文可能会对地产行业的外部融资继续造成压力,2019  年对应表内对公贷款预估会有所放缓。
        风险提示:政策变化超预期,经济下行风险超预期

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