昨日现货概述(来自新能甲醇)
内地甲醇市场区间上移,西北地区重心上移,部分报价上涨,出货有待观察。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】关中地区新价上涨,部分签单顺利。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)山东地区重心上移,鲁北地区部分装置临时或计划停车,市场供应缩减,持货商随行就市,气氛尚可;鲁南地区重心上移,下游积极补货,市场买气充足,成交顺利。河北地区暂稳整理,厂家出货为主,下游按需采购,成交平稳。河南地区重心局部走高,山西个别小涨,出货有待观察,周初下游按需拿货,今日沿海甲醇市场提升明显,但是下游明显抵触高价。
外盘方面,周初,少数人士6月份到港非伊朗船货意向报盘300美元/吨,买方递盘相对谨慎。受到近期人民币持续贬值影响,进口成本无形当中走高。
操作策略
对于近期期现的走强,我们给出两个不同维度的逻辑,第一是交易逻辑的切换,05合约交割后,交易逻辑由交易现实变成交易预期,几套甲醇制烯烃装置的投产基于甲醇利好的预期,受此驱动影响,期现上行,该逻辑的缺陷在于,虽然有烯烃投产的预期存在,也有国内和进口供应增加的短期利空存在。第二个逻辑是,虽然甲醇近期面临库存增加压力,但盘面升水幅度较大,促进套保商积极买现货抛盘面,部分现货被固化,现货流通量降低,现货驱动期货上行,该逻辑的缺陷在于很难验证。但无论如何,在下游烯烃利润薄弱的情况下,甲醇的上行阻力还是较大的。随着下游产品乙二醇、PP和环氧乙烷的下跌,外采甲醇制烯烃的明显大幅走低,并且烯烃工厂传统检修季节即将到来,或促进烯烃工厂的积极检修,需求端有收缩风险。而供应端则面临国内外检修检修,国产和进口均将放量的供应压力。后期需求端烯烃装置在5—6月份有检修计划,供增需缩造成甲醇库存会重返高位,高库存压力还将继续释放,一旦基差走强,现货流出,期现或下行,因此建议关注甲醇反弹后做空机会,或91反套稳健操作