扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 机构资讯

研究报告:联讯证券-【每日复盘20190520】韬光养晦,静待良机-190520

股票名称: 股票代码: 分享时间:2019-05-21 08:34:50
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 廖宗魁
研报出处: 联讯证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 521 KB 分享者: spa****e_ 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        投资要点
        核心观点:市场调整会是未来一段时间的主旋律,很可能会贯穿整个二季度。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们预计,市场大概率会处在  2730-3050  的区间内调整。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这样的市场环境下,我们建议投资者适当控制仓位,尽量选择估值低、业绩确定性高的防御性板块。
        今日市况:宽幅震荡,整体偏弱
        市场开盘后震荡走低,一度下探  2828  点。最终,沪指收于  2870.6,跌  0.41%;深成指收于  8916.11,跌  0.93%,创业板收于  1469.31,跌  0.64%,两市成交量  4627.4  亿元,环比继续缩量。
        行业方面,国防军工、计算机、有色金属、通信等板块表现相对较强;农林牧渔、食品饮料、汽车等板块相对落后;概念方面,集成电路、芯片国产化、核高基等概念相对活跃,前期热点的猪产业、人造肉等概念大幅下挫。
        热点跟踪:对外围环境的一些思考
        近期,国内市场受到内外因素的扰动,出现了较大幅度的调整,外资流出的速度也有所加快。对于外围环境(尤其是美股),我们有以下一些思考:
        (1)美股盈利增长明显下滑,如果中美贸易摩擦继续升级,美股的盈利预期可能会大幅下修。标普  500  上市公司盈利去年四季度开始明显放缓,2019年一季度盈利增长已经跌至个位数,不过由于此前盈利预期较为悲观,使得业绩对美股的扰动并不大。但如果中美贸易摩擦继续升级,美股的盈利预期会大幅下修,难以支撑现在美股的估值。
        (2)美股对美联储的宽松政策存在一定程度的透支。正是  1  月初美联储政策大幅转向鸽派,开启了今年以来美股的反弹之旅。根据  CME  利率期货的数据,市场认为今年美联储有  70%左右的概率降息。但美联储的政策信息似乎还没有走到如此宽松的程度。在  5  月份的美联储议息会议上,美联储主席鲍威尔表示,“当前的政策是合适的,没有看到加息或者降息的必要。”也就是说,美联储的观望情绪更浓一些,市场的政策预期存在一定程度的抢跑和透支。
        鉴于此,我们认为,在当前的政策与盈利环境下,美股也是相当脆弱的,这就增加了全球市场的波动,风险偏好降低。资金的避险情绪会增加,流出新兴市场国家,甚至流出整个全球权益类市场是很自然的选择。
        市场前瞻:韬光养晦,等待良机
        外盘方面,上周五美股有所,道琼斯指数跌  0.38%,标普  500  指数跌  0.58%,纳斯达克跌  1.04%。流动性方面,目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平,2019  年  5  月  20  日央行未开展逆回购操作。
        调整是未来一段时间的主旋律,影响市场的驱动力趋于负面:政策放松的节奏有所趋缓,盈利底还没有真正到来,外围环境的扰动增加。
        如果说一季度的市场环境较为亢奋,适合进攻,那么当下的市场状态下,则需要投资者保持冷静,采取灵活的防守。进攻所取得的战斗成果,需要通过防守来守护。当前市场整体偏弱,而且波动较大,缺乏较为持久的主线,我们建议投资者适当控制仓位。对风险偏好高一些的投资者,可以考虑波段操作,而且尽量选择防御性较好的板块,比如食品饮料、医药生物和银行。
        风险提示:投资有风险,入市需谨慎
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Microbell.com 备案序号:冀ICP备13013820号-2   冀公网安备:13060202000665
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com