1、中金公司
        一周回顾：指数四周连跌，板块普遍回调。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】外围不确定性提升，A股维持弱势震荡。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上证指数四周连跌，收于2900点下方。大盘胜小盘，防御胜周期。
        市场展望：从年初至今的增长预期来看，若以上证综指、深证综指前向12个月EPS在过去8周内的变动作为反映增长预期的指标，增长预期在一月维持去年底的下行趋势，二月中旬公布一月货币信贷数据大超预期后转为上行，四月中下旬央行重提把好货币政策总闸门、政治局会议政策基调微调后重新转为下行，近期外围不确定的提升也加重了投资者对增长前景的担忧。年初至今10年国债收益率走势与上述增长预期的起伏基本吻合。而股市除了一月估值扩张抵消了增长预期下行而最终实现上涨外，整体走势也与其相近。往未来看，增长与盈利的走势取决于外部负面冲击与国内政策调整综合影响，这方面的动态演化短期仍有不确定性。目前中美贸易摩擦演进蔓延至某些科技产品出口限制，如果事态沿着既有方向演化，可能会给近几十年全球科技一体化的趋势带来短期和中长期的影响。从政策上看，中国国内政策可能会保持相对灵活性，暂时以更积极的财政政策等综合措施稳定内需。近期资金流向也值得关注。我们跟踪的EPFR数据显示，避险情绪下，全球资金脱股入债的趋势明显；中国市场方面，沪深港通北向资金上周累计净流出190亿元，净流出规模为历史次高，仅次于2015年7月10日（371亿元）。海外资金上周（5月9日-5月15日）净流出海外中资股市场23亿美元，创2015年9月以来最大单周流出规模。外资短期从流出重新转为流入可能需要基本面因素改善或市场超跌等因素的支持，但中期海外投资者加配中国的大趋势没有改变。上周MSCI在5月半年度指数调整中宣布A股纳入因子从5%提升至10%的细节，并将在5月28日生效，新纳入包括创业板在内的26只A股。富时罗素纳入A股第一阶段第一步的名单将在5月24日确认、6月24日正式生效。
        投资策略：外围不确定性呈现扩大势头，聚焦内需应对冲击。近期外围不确定性有扩大势头，是市场焦点。
        行业配置：食品饮料、家电、医药、酒店旅游、零售。
        股票池配置：恒瑞医药，格力电器，珀莱雅，乐普医疗，欧派家居，中国平安，华域汽车，五粮液，顺鑫农业，海天味业，立讯精密，大族激光。