◆大炼化项目盈利跟踪:炼油毛利有升有降,化工品毛利下降
本周炼油毛利有升有降:光大出口炼油盈利指数为 8.75 美元/桶,环比下降 2.65 美元/桶,国内炼油盈利指数 24.68 美元/桶,环比上升 2.84美元/桶;化工品毛利下降:光大芳烃产业链盈利指数 4330 元/吨,环比下降 204 元/吨,乙烯产业链盈利指数 338.93 美元/吨,环比下降 4.57 美元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】山东炼开工率环比下降 2.04 个百分点至 60.76%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
◆PX:成本端支撑下行拉低 PX 价格价差
受上游石脑油价格震荡下降影响,本周 PX 成本端支撑有所下降,价格、价差有所下降:韩国 FOB 离岸价(852 美元/吨)环比下降 32 美元/吨;价差(272.5 美元/吨)环比下降 48 美元/吨。本周开工率维持至 88.34%。
◆PTA:装置检修收缩 PTA 供给,未来市场将持续走强
受上游成本端价格下降影响,本周 PTA 价格和价差均有所下降:价格环比下降 575 元/吨至 6040 元/吨,价差环比下降 402 元/吨至 1314 元/吨。本周 PTA 开工率上升至 86.92%不变,库存维持至 4.5 天。现阶段,预计短期内国际油价或震荡上行,PX 供应量在增加价格下跌,成本端支撑弱势。后期来看,PTA 后期供应将增加,大厂暂停回购现货,场内恐跌气氛蔓延,业者心态谨慎,终端市场持续疲软,下游聚酯工厂降价促销,产销却仍平淡,终端坯布库存较高,推测聚酯工厂后期将继续降负运行。中美贸易摩擦升级,中方态度坚决,业者观望,场内利空因素占主导,预计近期 PTA 市场窄幅震荡偏弱。
◆涤纶长丝和短纤瓶片:长丝开工率维持高位,市场价格偏稳
受下游市场主流产品价格偏稳,本周长丝市场态势依然良好,开工率下降 0.82 个百分点至 98.63%,平均产销率下降至 70.0%,最高产销率达到 100%,库存维持不变。本周长丝价格、价差均有所下降:POY 价格下降 450 元/吨至 8250 元/吨,价差为 874/吨,环比下降 445 元/吨。本周瓶片价格下降至 7900 元/吨,价差环比下降 402 元/吨至 575 元/吨;短纤价格下降 250 元/吨至 8400 元/吨,价差环比下降 274 元/吨至 1002 元/吨。
◆坯布和纺服零售:坯布库存上升,开工率保持在九成
本周坯布市场回暖,库存上升至 35.5 天左右,开工率保持在 90%不变。观测终端零售额数据,和长丝强相关的纺织类产品的零售额累计同比增速从 3 季度开始已经出现了下行,1 月份的当月同比也继续下滑。终端库存方面,越上游的、越靠近化纤制造环节的库存上升越快。
◆投资建议:建议关注民营大炼化相关公司。
◆风险分析:原油价格下跌和维持高位的风险;下游需求不及预期风险