行 情 一 览
指数行情:上周国金机器人指数下跌 4.13%,国金机器人核心 20 指数下跌8.31%;年初至今国金机器人指数上涨 18.07%,国金机器人核心 20 指数上涨 9.07%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
成交量/额:上周国金机器人指数成交量 23.52 亿股(环比 2.59%),成交额247.29 亿元(环比 6.56%);国金机器人核心 20 指数成交量 6.98 亿股(环比-9.56%),成交额 70.77 亿元(环比-7.61%)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
核心 20 个股表现:上周上涨个股 1 只,下跌个股 19 只。其中科大智能涨幅最高,达到 2.20%;博实股份年初至今涨幅最高,达到 53.21%。
行 业点 评
2019Q1 日本工业机器人订单、产量、销售均在下滑。2019 年一季度日本工业 机 器 人 订 单 量 41075 台 , 订 单 额 1560.17 亿日元,分别同比减少35.4%、28.7%; 产 量 42185 台 , 产 值 1625.02 亿日元,分别同比减少24.4%、11.6%;销售额 1676.06 亿日元,同比减少 11.3%。
内销稳健增长,出口加速下滑。2019Q1,日本工业机器人内销 582.39 亿日元,同比 4.29%。2018 年 Q2 开始,内销增速从两位数降至个位数;出口1093.67 亿日元,同比-17.86%,自 2018 年 Q3 以来连续 3 季度出口下滑,并呈现加速态势;2019 一季度内销占比 34.74%,连续四季度占比提高。
对中国出口大幅下滑是下滑主因。2019Q1 日本对中国、美国、韩国、台湾 、 德 国 出 口 工 业 机 器 人 金 额 分 别 为 360.22、226.04、65.06、48.92、100.25 亿日元,分别同比-34.25%、-8.71%、-6.35%、-2.72%、-24.28%。对中国出口大幅下滑是下滑主因。另外,持续增长的对德国出口 2019Q1 也大幅下滑 24.28%,对美国、韩国、台湾出口的下滑有所收窄。
分下游内销及出口。物流运输、焊接、装配是日本工业机器人下游应用占比前三,2019 年 Q1 占比分别为 28.8%、22.6%、17.9%。其中内销和出口结构占比类似; 2019Q1,仅有涂装领域同比增长为正,主要是因为内销增速达到 70.1%,其余下游应用均出现不同程度下滑。分内销出口来看,内销方面注塑、涂装、装配、码垛、物流、洁净室领域均正增长。出口方面所有下游均有不同程度下滑。
投 资 建 议
博实股份(石化化工自动化领导者)、克来机电(汽车电子自动化龙头)、埃斯 顿(最像发那科的国产机器人巨头)
风 险 提 示
下游自动化需求不达预期、行业竞争加剧、国产进口替代不达预期