投资要点
        本周表现
        本周（2019/5/13-2019/5/17），沪深  300  指数报收  3648.76，下跌  2.19%；食品饮料（申万）报收  13499.26，上涨  2.29%，跑赢沪深  300  指数  4.48pct。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在申万  28  个Ⅰ级行业中，排在第  1  位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）食品饮料（申万）PE(TTM)  29.75x；处于自  2009  年以来分位数的  52.00%。
        食品饮料Ⅱ级子行业中，本周表现最好的子行业是黄酒，上涨  8.64%；表现最差的子行业是葡萄酒，下跌  2.53%。
        以  5  月  17  日收盘价计算，食品饮料（申万）行业陆股通资金本周合计流出46.13  亿元。
        社零数据同比增速下滑
        本周，统计局公布  4  月社会消费品零售总额数据。增速整体同比下滑，在所有分类中，仅粮油、食品类实现当月同比增长，其他分类均呈现同比下滑。
        1-4  月，社零总额累计  12.84  万亿元，同比增长  8.00%；4  月当月社零总额3.06  万亿元，同比增长  7.20%，增速同比减少  2.20pct；环比减少  1.5pct。剔除价格因素，当月实际增速  5.10%，同比减少  2.80pct，环比减少  1.57pct。
        1-4  月，社会消费品零售餐饮收入累计  1.39  万亿元，同比增长  9.30%；其中餐饮收入当月  3280.70  亿元，同比增长  8.50%，增速同比下降  1.10pct；环比下降  1.00pct。
        1-4  月，粮油食品、饮料烟酒（累计）6619.00  亿元，同比增长  9.20%；其中粮油食品、饮料烟酒（当月）1435.20  亿元，同比增长  8.20%，增速同比下降  0.40pct；环比下降  3.20pct。
        投资建议
        本周，面临外部环境变化，市场震荡，食品饮料板块作为防御性品种受到青睐，包括五粮液、泸州老窖、海天味业、青岛啤酒等在内的多只龙头创出历史或年内新高。
        基本面来看，接续上周，本周又有多家白酒企业旗下产品传出涨价信息，部分白酒产品发布停止接受订单等信息，表明行业仍处于上升周期。淡季提价，为理顺价格与渠道，为  3  季度旺季到来做准备。
        不过，陆股通资金流出迹象明显，包括茅台、五粮液、泸州老窖、伊利等都出现持续的资金净流出现象，市场对板块未来走势分歧加剧。我们认为，短期看，龙头再冲新高后板块有调整的需求。中期推荐：核心资产标的——贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业、青岛啤酒；边际增长——山西汾酒、今世缘、绝味食品、安井食品等。
        风险提示
        食品安全风险；宏观经济波动，消费增长放缓，原材料价格波动；行业政策风险；行业竞争加剧；市场波动加剧。