本周行业重要趋势:
世界电信日,多省市陆续公布 5G 规划方案:截止 5.17 世界电信日,中国境内公布 5G 建设规划方案具体数据的至少包括广东省、浙江省、武汉市、天津市、上海市、重庆市、太原市等 2 省 5 市,明确的站址数据规划合计约 32 万个 5G 基站。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
美国国商务部把华为公司加入实体清单,美国公司出口零部件及软件至华为将被管制:根据美国商务部官网信息,2019 年 5 月 15 日,美国商务部工业和安全局(BIS)把华为公司加入其实体清单,进入实体清单后,意味着企业或个人要将美国技术出售或转让给实体清单中的公司,则需要 BIS 颁发的许可证,如果出售或转让会损害美国国家安全或外交政策利益,则可能会拒绝许可证。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)同时,美国总统特朗普也宣布了国家紧急状态,内容是宣布外国对手对信息通信技术、服务和供应链的威胁是全国性的紧急情况,同时宣布只要美国商务部认为对美国国家安全构成了威胁,那么就禁止涉及到美国信息技术和服务的商业交易。该规则将由商务部在 150 天内制订发布。
本周投资观点:
一 、在新一轮科技浪潮呼之欲出以及全球分工的趋势下,我们认为对中国乃至全球 5 G 网络建设的推进趋势不变,美国对于华为的打击,只会成为大趋势下的阶段性波折,同时由于美国对于本国技术的封闭,将进一步推动中国信息产业的自主可控发展,相关领域值得期待。
中国的 5 G 网络建设,目前仍按照既定计划前行:19 年运营商 5G 投资启动,整体资本开支计划触底回升,产业链有望迎来景气向上周期。结合近期中美贸易战的演变,我们仍旧维持板块震荡向上的判断:
(1)重点关注设备商:中兴通讯(禁令解除后业务迅速恢复,预计 19年 54.03 亿利润,20 倍)、烽 火 通 信;
(2)关 注天线射频:沪电股份(天风电子联合覆盖)、世 嘉 科 技、深 南电 路、生益科技、通宇通讯(A 股天线龙头)、华正新材。建议关注:武汉凡谷、东山精密(电子团队覆盖)等 ;
(3)关注基础设施:中国铁塔(港股)、华体科技(5G 智慧路灯)、三维通信(微信生态圈与 5G 小基站)、中 嘉 博 创(站址运营)、中 通 服(港股 )等;
(4)关 注光模块:中际旭创(全球数通光模块龙头,5G 重要突破)、剑桥科技、天孚通信(上游器件龙头)、光迅科技(全产业链龙头,高端芯片有望自主化)、博创科技、新易盛、太辰光等;
二 、非 5G 板块受贸易战影响有限,建议重点关注低估值、高成长、符合新经济大方向标的的投资机会:
(1)统一通信龙头:亿 联 网 络(预计 19 年 10.95 亿利润,24 倍);
(2)IDC 龙头:光 环 新 网(预计 19 年 9.6 亿利润,28 倍);
(3)物联网龙头:移 为 通 信(预计 19 年 1.76 亿利润, 36 倍)、广和通、拓 邦 股 份(预计 19 年 3.1 亿利润,21 倍)、和 而 泰等;
(4)专网通信:海 能 达(预计 19 年 7.2 亿利润,28 倍);
(5)二线设备龙头:星 网 锐 捷(预计 19 年 6.9 亿利润,18 倍 );
(6)云通信龙头:梦 网 集 团。
风险提示:5G 产业和商用进度低于预期,贸易战超预期风险。