■动力煤港口价格本周保持平稳:据 Wind 数据,截至 5 月 17 日秦皇岛 Q5500 动力煤平仓价报收于 614 元/吨,周环比持平。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】主产地煤价也基本保持平稳,据煤炭资源网,山西大同、长治地区价格保持稳定,陕西榆林地区 Q6200 环比下降 2 元/吨,内蒙古鄂尔多斯 Q5500 周环比上涨 1 元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
电厂日耗环比回升。据 Wind 数据,截至 5 月 17 日当周六大电厂的平均日耗量为 60.08 万吨,较上周上升 4.45 万吨,较去年同时期低 8.67万吨。据 Wind 数据,5 月 17 日六大电厂库存 1639.5 万吨,库存可用天数为 26.57 天,周环比上升 0.12 天。港口方面,据 Wind 数据,5 月17 日,秦皇岛港库存为 652 万吨,周环比下降 2.5 万吨。
4 月火电增速与原煤产量增速均降。据国家统计局数据,2019 年 4 月份,全国火电发电量为 3886.2 亿千瓦时,同比下降 0.2%,增速较 3 月下降1.2个百分点,1-4月火电发电量为16554亿千瓦时,同比增长1.4%。4 月全国原煤产量 2.94 亿吨,同比增长 0.1%,增速较 3 月下降 2.6 个百分点;4 月产量较 3 月减少 406 万吨或 1.36%,同比环比增速均放缓;2019 年 1-4 月全国原煤产量 11 亿吨,同比仅增长 0.6%。当前虽然火电发电量增速低于预期,但主产地安全检查与环保检查形势仍然严峻,同时各地去产能政策也陆续出台,供给端将持续受限,难有增量,供需两弱,价格仍将保持高位稳定。建议关注:陕西煤业、中国神华、兖州煤业。
■港口焦炭价格本周继续反弹:据 Wind 数据,本周唐山二级冶金焦价格与临汾二级冶金焦价格分别报收于 2040 元/吨和 1850 元/吨,周环比持平。港口方面天津港一级冶金焦价格为 2250 元/吨,环比上涨50 元/吨。
山西环保督查加剧,后续存在整改停产预期。据煤炭资源网,在上周第二轮涨价全面落实后,山西晋城、晋中等地个别焦企开启第三轮涨价,涨幅 50-100 元/吨不等。而在中央环保组文件下达后,环保组也派人进驻山西、江苏、陕西等地督促整改,因此当地焦化产能仍存受限现象,短期焦炭价格仍相对乐观。
■港口焦煤价格保持平稳:据 Wind 数据,截至 5 月 17 日京唐港主焦煤价格为 1770 元/吨,周环比持平。截至 5 月 17 日澳洲峰景矿硬焦煤价格为 213 美元/吨,环比上涨 2 美元/吨。
焦炭利润恢复,焦煤涨价动力较强:在焦炭涨价落实,焦企利润恢复的背景下,焦化企业的库存去化较快,对焦煤的采购心态逐步好转,焦煤企业提价的意愿较强。综合来看,上半年环保、安全形势较为严峻,供给难有增量,但需求持续向好,焦煤价格有望攀升。建议关注焦煤行业相关标的:潞安环能、淮北矿业、西山煤电、山西焦化、平煤股份、开滦股份、阳泉煤业、盘江股份等焦煤公司。
■风险提示:宏观经济预期扭转不及预期,库存去化进程慢于预期,煤炭价格大幅下跌。