摘要:
环保行业 2018 年总体承压下滑
截止 2019 年 5 月 7 日,新三板各环保企业 2018 年年报已基本披露完毕。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
根据广证恒生的分类标准,为大家筛选出新三板环保行业公开市场企业 69 家,依据企业已经披露的 2018 年年报,从成长能力、盈利能力、盈利状况三个层面,使用净资产收益率、毛利率、净利率等典型财务指标对这些公司进行深入分析,并根据相关财务指标筛选出优秀企业,并对其进行深入介绍,展现环保企业的发展状况并对其发展前景进行预测,给予市场投资者参考。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2018 年,新三板环保行业实现营业收入 198.82 亿元,平均营业收入 2.88 亿元,同比增长3.71%。已披露报告的 69 家企业实现净利润 22.75 亿元,平均净利润 3297 万元,同比下降 11.33%,整体 ROE 为 12.55%,同比下降了 17.98%;毛利率总体为 33.55%,同比下降 3.48%;净利率总体为 11.13%,相比 2017 年的 15.40%,下降幅度达 27.71%。
环保行业总体流动性变差,看好流动性较好的企业
企业的现金使用情况是衡量企业资金回笼情况的主要衡量标准。本文将选取两个有关于现金流及其流动性的指标:经营现金流量对销售收入的比率与应收账款周转天数。发现在资产负债率提高的同时,资金的周转天数在变长。环保行业的 68 家主要公司的平均资产负债率从 2017 年的 40.20%变为 2018 年新发布的41.47%。
环保行业受到政策大力支持,未来有望回暖
在政策驱动下,行业规范得到进一步优化。2019 年,环保行业预计将迎来新一轮政策周期。政策压力下隐藏着一系列生机,环保行业日益提升的关注度将为行业发展开启更多投资机会。业内的龙头将有望保持领先地位,龙头优势凸显;与此同时,随着体制改革、投入加大、环保税、提标等政策的实施将释放工业烟气与危废、环境监测、市政水环境综合治理等细分领域的新机遇。鉴于环保行业具有资金需求量大、投资周期长的特点,目前总体盈利状况仍不容乐观。但基于环保行业起步较晚且刚需庞大,行业仍存在一定发展空间,预期新一轮政策加压下,行业也将迎来新一轮洗牌,强者恒强格局产生。
经营状态良好的公司值得关注
环保行业 2018 年营业收入的龙头企业为景津环保,以 29 亿元的营业收入拔得头筹,年报亮眼,值得关注;企业的营收增速表现出了企业的发展速度,中航泰达以 172.05%的营业收入增速成为行业新星;天人科技 ROE 最高,成为行业营业能力最强企业。
风险提示:行业存在大型企业流动性较差、行业内部竞争逐渐加大