行业动态  
        据教育部消息，2019  年高考报名人数超过千万人，为继  2009  年后首次突破千万。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】近日，教育部等六部门也印发了《高职扩招专项工作实施方案》的通知。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        主要观点  
        技能人才短缺，高等职教成为解决痛点的战略之举  
        我国就业市场以低端劳动力为主、技术型人才短缺。根据人社部数据，截止  2017  年底，全国共有技能劳动者  1.65  亿人，占就业人员总量的21.3%，其中高技能人才  4791  万人，仅占比  6.2%。随着产业转型升级的需求释放，结构性人才缺乏成为主要掣肘。市场供需来看，近年来，技能劳动者的求人倍率（有效需求人数与有效求职人数之比）一直在1.5  以上，其中高级技工的求人倍率可达到  2  以上。《国家职业教育改革实施方案》的出台明确了职业教育与普通教育具有同等重要地位，并将发展高等职业教育视为缓解当前就业压力、解决高技能人才短缺的战略之举。
        高职院校扩招：“一主三辅”生源结构、两次补报名、专项考试  
        高职院校迎来自上而下的扩招指引，参考往年高职招生报到率，扩招100  万人对应高职招生计划增量约  115  万人，将分省确定招生计划，重点布局在优质高职院校，发展急需、民生领域紧缺和就业率高专业及贫困地区，学校拟定招生方案上报省教育厅批准。（1）扩大生源结构：高职扩招生源构成“一主三辅”，即以高中阶段学校毕业生为主，包括普通高中毕业生和中职（含中专、技工学校、职业高中）毕业生，以退役军人、下岗失业人员、农民工和新型职业农民（三项以下简称“退下农”）为辅。此次为配合扩招改革了考试招生办法，取消了高职招收中职毕业生的比例限制，符合报考条件的往届中职毕业生也可参加院校的单独招生。（2）两次补报名：2019  年高考前的补报名面向“一主三辅”构成的报考群体，2019  年高考后  10  月份的补报名主要针对今年  9-10  月退役的军人。10  月以前录取的于  2019  年秋季入学，10  月以后录取的于  2020  年春季入学。（3）高职扩招专项考试：对于普通高中毕业生和中职毕业生采取现行的“文化素质+职业技能”考试方式，对退下农群体可免予文化素质考试，考试时间可在高考前、也可在高考后，以高职院校单独考试为主。
        高职扩招致生源池扩容，高考报名人数十年后再破千万  
        2019  年全国高考报名人数突破千万，同比增幅约  3%，连续两年报考人数回暖，且为继  2009  年（1020  万人）后首次突破千万。数个省份高考报名人数创下历史新高：河南  100  万+、四川  65  万、湖南  50  万、广西  46  万、江西  42.1  万、重庆  26.4  万；辽宁今年新增近  6  万人至  24.4万人报考，但较  2012-2013  年  25  万+仍有小幅差距；江苏保持  33  万人左右报考规模；甘肃由去年的  27.3  万人降至  21.8  万人，北京则由去年的  6.3  万人降至  5.9  万人。我们认为高职扩招带来高考生源池的扩容，一是取消高职招收中职毕业生的比例，往届中职毕业生也可报考；二是新增了“退下农”群体报考。同时，高职扩招将助力我国高等教育毛入学率年内有望超过  50%，从而实现高等教育的普及化。在高等职业教育能有效增加高技能人才供给、促进人力资源供给侧结构性改革、将人口红利更好地转变为人力资源红利的背景下，我们预计高职扩招仍将持续。回到院校的微观层面，教学质量过硬、专业强需求、就业率高的高职院校将更易吸收到增量生源，享受政策改革红利。
        改革人才培养模式，1+X  证书制度试点已启动
        “1+X”证书制度试点是此次职教改革系列措施中的创新之举，也是重要任务。国家层面顶层设计不断完善，已出台《关于在院校实施“学历证书+若干职业技能等级证书”制度试点方案》《职业技能等级证书监督管理办法（试行）》等文件。地方层面落实相关政策措施，组织院校积极参与试点，将  1+X  证书制度试点与专业建设、课程建设、教师队伍建设等紧密结合，推进学历证书与职业技能等级证书的有机衔接。截止  5  月  6  日，首批试点的  6  个职业技能等级证书中每个证书约有200-600  所院校参与试点，学生总规模累计约  20  多万人。目前来看，培训评价组织是X证书与标准的开发建设者，试点院校则是师资培训、教学安排、考核站点建设等的实施主体，以高职、中职（不含技工）学校为主，应用型本科高校和国家开放大学积极参与。
        投资建议  
        在结构性人才短缺的激化下，高职教育被赋予推动人力资源供给侧改革的重要使命，国家层面给予百万级扩招指引，并配合分省制定招生计划、改革考试招生办法、向中西部倾斜、加大财政保障力度等扶持措施，高职教育迎来历史性的发展机遇。同时，1+X证书制度试点也为职业院校提供了潜在的收入多元化可能。内生有强大教学基础和师资力量、外延具备成熟整合经验的职教集团预期将更受益于职教改革，建议关注中教控股、民生教育、希望教育。
        风险提示
        监管政策趋严带来的不确定性，招生人数放缓风险、并购整合不及预  期，商誉减值风险等。